Формула уравнения количественной теории денег

Содержание

Уравнение количественной теории денег

Предыдущая891011121314151617181920212223Следующая

Деньги нужны людям для совершения сделок. Чем больше нужно денег для совершения сделок, тем больше денег находится в обращении. Предположим, что T –количество сделок в год, P— цена типичной сделки, V– скорость обращения денег по сделкам, которая показывает, сколько раз в течение года денежная единица переходит из рук в руки,M – количество денег. Тогда уравнение количественной теории денег имеет вид:

MV = PT.

Так как количество сделок за год довольно трудно рассчитать, то величину Tв уравнении обычно заменяют на величину совокупного объема производства – Y. Tи Yотличаются по величине, например, продажа подержанных вещей не входит в объем ВВП, но это различие не слишком существенно[29].

Если обозначить скорость обращения денег по доходу V(она показывает, в доход скольких владельцев входит денежная единица в течение года), то уравнение количественной теории денег примет вид:

MV = PY,

где P – уровень цен.

Функция спроса на деньги

Функция спроса на деньги аналогична функции спроса на любое другое благо. В данном случае таким благом являются удобства, связанные с тем, что необходимые для покупок средства находятся под рукой. Рост национального дохода ведет к росту спроса на реальные запасы денежных средств так же, как он приводит к росту спроса на автомобили. Пусть количество денег – M, тогда количество товаров и услуг, которые на эти деньги можно приобрести, называемое реальным запасом денежных средств, будет M/P.Простая функция спроса на деньги предполагает, что спрос на реальный запас денежных средств прямо пропорционален реальному доходу:

(M/P)d= kY,

где k показывает долю денег в номинальном ВВП и представляет собой коэффициент монетизации экономики (коэффициент ликвидности).

 

В состоянии равновесия спрос на реальный запас денежных средств равен его предложению

(M/P)d= M/P.

Если скорость обращения денег постоянна, уравнение количественной теории денег можно трактовать как теорию формирования номинального объема ВВП:

_

MV = PY,

т. е. объем производства в денежном выражении определяется количеством денег (рис. 6–6).

.

 

Рис. 6–6. Номинальный ВВП, количество денег и скорость их обращения в США

На графике приведены изменения номинальной стоимости выпущенной продукции, измеренной как номинальный ВВП, количества денег (рассчитано по показателю денежной массы М2) и скорости их обращения, исчисленной как отношение этих двух переменных. Для удобства сравнения все три величины масштабированы и приведены к одному значению в 1960г.

Сеньораж

Непосредственной причиной изменения количества денегв обращении является финансирование государственных расходов за счет эмиссии. Доход от печатания денег называется сеньораж. Слово происходит от французского «сеньор», что означает феодал-землевладелец, обладавший в средние века исключительным правом чеканить монету на своей территории. Сегодня это право принадлежит государству. В США сеньораж составляет менее 3% общего объема доходов государства. В ряде стран он возрастает до 10% и более и становится основной причиной инфляции. В долгосрочном макроэкономическом периоде темп инфляции равен темпу прироста наличности (рис. 6-7).

 

 

Рис. 6–7. Четыре примера изменения количества денег

и цен в период гиперинфляции

 

Обратите внимание на то, что на графике переменные изображены в логарифмическом масштабе. Это значит, что каждое деление вертикальной оси соответствует изменению переменной в 100 раз. Во всех примерах характер изменения количества денег и уровня цен примерно одинаков. Устойчивая связь переменных хорошо согласуется с количественной теорией денег, которая утверждает, что рост количества денег – основная причина инфляции.

Запишем уравнение количественной теории в процентном выражении:

изменения M(в %) + изменения V(в %) =изменения P(в %) + изменения Y(в %).

Рассмотрим каждый из членов данного уравнения:

· Изменение количества денег (в %) регулируются центральным банком;

· Изменение скорости обращения денег (в %) отражает изменения спроса на деньги. Так как мы приняли скорость обращения денег постоянной, то ∆Vравно нулю;

· Изменение уровня цен (в %) — темп инфляции;

· Изменение количества произведенной продукции (в %) определяется затратами факторов производства и научно-техническим прогрессом.

Как следует из уравнения, центральный банк, контролирующий предложение денег, полностью контролирует темп инфляции. Отметим, что это положение нуждается в конкретизации с учетом циклических, краткосрочных колебаний спроса и предложения производимой продукции.

Уравнение Фишера

Если номинальную ставку процента обозначить – i, реальную ставку процента. – r, инфляцию через π, то получим уравнение:

r = i – π.

Реальная ставка процента есть разница между номинальной ставкой процента и темпом инфляции. Перегруппировав члены уравнения относительно реальной ставки процента, получим:

i = r + π.

Уравнение, записанное в таком виде, получило название уравнения Фишера. Оно показывает, что номинальная ставка процента может изменяться в силу двух причин: вследствие изменений реальной ставки процента или вследствие изменений темпа инфляции.

Эффект Фишера

Количественная теория денег и уравнение Фишера показывают, как рост денежной массы воздействует на номинальную ставку процента. В соответствии с количественной теорией денег увеличение темпа прироста денежной массы на 1% вызывает увеличение темпа инфляции тоже на 1%. В соответствии суравнением Фишера, увеличение темпа инфляции на 1%, в свою очередь, вызывает повышение номинальной ставки процента на 1%. Это соотношение между темпом инфляциии номинальной ставкой процента получило название эффект Фишера (рис. 6–8).

 

 

Рис. 6–8. Изменения темпов инфляции и номинальной ставки процента в США

Предыдущая891011121314151617181920212223Следующая



1   2   3

MV=PQ P=MV/Q, где

Р — уровень цен,

М — денежная масса, находящаяся в обращении,

V — скорость обращения денег,

Q — количество реальных товаров и услуг.
Получается, что важнейшая причина усиления инфляции состоит в более быстром росте номинальной денежной массы по сравнению с ростом объема реального продукта:

сP=cM cV/cQ, где

cP — прирост цен, темпы инфляции,

cM — темпы прироста денежной массы,

cV — темпы прироста скорости обращения денег, находящихся в обороте,

cQ — темпы прироста реального продукта.
Из уравнения видно, что при стабильных значениях скорости обращения и объема реального продукта инфляция определяется темпом роста денежной массы. Стабильный уровень денежной массы и снижение объема реального продукта ведут к росту инфляции, так как меньшему объему продукта противостоит прежнее количество денег. Возрастание же реального продукта при прежнем объеме денежной массы ведет к дефляции — понижению уровня цен. Чем же определяется движение денежной массы ? Денежная масса создается ЦБ. Процесс создания денег состоит из двух стадий. На первой — ЦБ страны увеличивает свои активы путем предоставления кредитов правительству, коммерческим банкам, зарубежным странам, а также путем увеличения своих золото-валютных резервов.

Увеличение активов ЦБ приводит одновременно и к росту его пассивов, то есть к созданию денежной базы (наличность в обращении+резервы комбанков в ЦБ). Вторая стадия наступает тогда, когда коммерческие банки, опираясь на свои резервы увеличивают кредитование своих клиентов. Остатки денег на счетах клиентов + наличность в обращении составляют денежную массу. Соотношение между денежной массой и денежной базой показывающее, какое количество денег создается в результате “разрастания“ денежной базы, называется денежным мультипликатором.

Таким образом, количество денег в обращении определяется кредитной эмиссией ЦБ. Рост его активов неизбежно приводит к увеличению денежной базы, что через эффект мультипликатор передается на повышение денежной массы, которая и воздействует уже на ускорение темпов инфляции.

Рассмотрев деятельность ЦБ в 1992 — 1994 годах мы увидим, что темпы роста его активов наиболее высокими были в 1992 году. Невероятно высокое отношение приростов активов ЦБ к ВВП в 1992 году — свыше 43 % определило исключительно высокий уровень инфляции в России в том же году и в начале 1993 года. Затем в результате перехода к ограничительной кредитно-денежной политике они несколько снизились. В первой половине 1992 года значение величины денежного мультипликатора снизилось с 3,3 до 1,4 и после колебаний от 1,7 до 1,9 вышло на естественный уровень. Относительная стабильность денежного мультипликатора дает представление о динамике денежной массы. Сдержанными темпами денежная масса росла в первые месяцы 1992 года, в сентябре 1993 — феврале 1994 и начиная с сентября 1994. Очевидно, что темпы прироста денежной массы будут соответствовать темпам прироста инфляции и темпы сдержанного роста денежной массы — замедлению темпов инфляции.

Для проверки этого кандидат экономических наук, А. Илларионов сопоставил данные по темпам инфляции и темпам прироста денежной массы. “ Для большей точности в качестве индекса инфляции были использованы ежемесячные темпы прироста оперативного индекса потребительских цен ИЭА, рассчитанного на еженедельной основе. А в качестве индекса денежной массы были использованы среднемесячные темпы прироста агрегаты М2, выравненного от случайных отклонений и уменьшенного на объем сбережений населения. Далее он определил лаги — временные промежутки в течение которых, изменение объема денежной массы вызывает соответствующие изменения в темпах прироста цен. В октябре 1992 года сотрудник Лондонской школы экономики П. Оршаг и А. Илларионов пришли к заключению, что лаг между денежной массой и инфляцией в российской экономике составляет 3-4 месяца. Но , так как в 1992 году российская экономическая система была мало развита, временной лаг между денежной массой и инфляцией составлял 3 месяца. Весной 1993 года в результате развития экономической системы лаг между темпами прироста денежной массы и темпами инфляции вырос до 4 месяцев. Осенью 1993 он составлял 5 месяцев, и летом 1994 — 6 месяцев. Повышение темпов прироста денежной массы в июне — октябре 1992 года вызвало увеличение темпов инфляции в сентябре 1992 года — феврале 1993 года. Интенсивная денежная эмиссия в апреле-августе 1994 г. привела к повышению темпов инфляции в сентябре 1994 — феврале 1995 г.

Одним из важнейших факторов, определяющих темпы инфляции А.Илларионов считает скорость денежного обращения. Он отмечает, что в первой половине 1992 года значение скорости денежного обращения росло, в августе — ноябре того же года падало. Снижение скорости обращения денег осенью 1992 года вызванное, очевидно, слишком медленными расчетами в банковской системе, спасло Россию от реальной угрозы гиперинфляции. Он считает, что если бы скорость обращения вместо снижения поднялась до того уровня на каком оказалась через 1,5 года, в апреле 1994 года, то темп инфляции в России достиг бы как минимум 50 % в месяц.

С декабря 1994 года по апрель 1994 года скорость обращения денег в российской экономике возрастала — с 5,4 до 11,4. Именно поэтому заметное сокращение темпов прироста денежной массы в течение всего 1993 года долго не приводило к снижению инфляции. И неожиданное “ снижение темпов инфляции летом 1994 года было обусловлено не только снижением темпов прироста денежной массы за 6 месяцев до того, но и снижением на 31 % скорости обращения денег с апреля по август 1994 года.”.

Таким образом, получается что, российская инфляция имеет монетарную природу, поэтому для ее подавления надо воздействовать на факторы ее определяющие.

1996 год был наиболее благоприятным из всех — он стал переломным в снижении уровня инфляции. ИПЦ за девять месяцев 1996 года вырос на 15,5 %, тогда как в 1995 году его рост составил 2,3 раза. За 1996 год уровень инфляции уменьшился более чем в шесть раз. Это подтверждается также динамикой цен в производственной сфере .

Изменение уровня цен в 1996 году по кварталам.

( в % на конец периода.)

1 квартал 2 квартал 3 квартал нояб 96 к дек 95
Индекс потреб. цен 110,0 105,0 100,8 120,1
Инд. цен в промышленн. 108,8 105,2 105,1 124,6
Индекс тарифов на перев. 109,1 106,3 104,5 120,4

Эти цифры свидетельствуют о замедлении инфляционных процессов, а также о том, что инфляция

в большей степени сместилась в область повышения издержек производства. Соответственно этому ослабилась роль инфляции как фактора ограничения спроса населения и усилилась ее влияние на уменьшение денежных доходов и платежеспособности предприятий. Экономические данные характеризующие начало текущего года, свидетельствуют о реальности достижения поставленных целей. Инфляция находится под контролем. За четыре месяца 1997 года среднемесячный уровень инфляции составил 1,5 %. Поэтому в этом году сохранятся основные принципы политики в денежно-кредитной сфере.

В первом полугодии1998 года объем валового внутреннего продукта по сравнению с соответствующим периодом прошлого года сократился почти на 2%, объем промышленной продукции – на 2,5%, продукции сельского хозяйства – на 3%. Инвестиции в основной капитал уменьшились на 6%, а число убыточных предприятий составило 50%. Следствием ограниченного притока средств в реальный сектор экономики явился кризис платежных отношений, нарастание
просроченной задолженности организаций. На 1 июля 1998 года просроченная
кредиторская задолженность организаций достигла 1082 млрд. рублей. Напряженная ситуация сложилась с поступлением доходов в федеральный бюджет. В 1 полугодии 1998 года исполнение федерального бюджета по доходам составило 34,8% от установленного Федеральным законом годового объема. Сократились налоговые поступления от прибыли организаций, уменьшились поступления от внешней торговли в связи с падением мировых ценна энергетические ресурсы. Ухудшилась собираемость налогов. Проводимая Правительством Российской Федерации социально-экономическая и финансовая политика оказалась неспособной обеспечить гражданам основные
государственные социальные гарантии. Результатом этой политики стало резкое снижение уровня жизни населения, реальные денежные доходы которого в текущем периоде уменьшились
на 9%. Разразившийся в стране банковско-финансовый кризис еще более ухудшил
социально-экономическую ситуацию в стране, вызвал резкий рост инфляции, уменьшение покупательной способности населения, обесценение доходов падение уровня жизни основной части населения, и, прежде всего малоимущих семей, усугубил положение на рынке труда. Девальвация рубля привела к обесценению вкладов граждан в банках Российской Федерации (по состоянию на
1 августа 1998 года вклады населения в банках составили 162,3 млрд. рублей, в том числе в Сбербанке России – 123,4 млрд. рублей), а также жилищных сертификатов. Увеличение Сбербанком России с 1 сентября размера процентной ставки по вкладам пенсионеров (по пенсионному вкладу до 25%, срочному – до 33%) не компенсирует реальные потери от инфляции. По данным Госкомстата России, на 14 сентября 1998 года потребительские цены по сравнению с 1 августа выросли на 56%. При этом цены на отдельные продукты питания и предметы первой необходимости увеличились в несколько раз. В этой связи в особо тяжелом положении оказались малоимущие граждане, пенсионеры, в структуре потребительских расходов которых расходы на питание составляют 50-70%, работники бюджетной сферы.

Денежные агрегаты. Уравнение количественной теории денег

Уровень безработицы среди представителей среднего класса России поднимется с 5-6 процентов в 1997 году до 15-21 процентов в 2000 году. Об этом заявил на международной конференции «Управление человеческими ресурсами в условиях кризиса» заместитель министра экономики РФ Андрей Шаронов. Поддержка курса рубля дорого обошлась Центробанку. Его золотовалютные резервы с начала текущего года сократились с 72% до 66. Доля золота за это время возросла с 27,5% до 34,2. В целом золотовалютные резервы России за период с 1 января до 1 сентября сократились с 17,784 млрд. долл. До 12,459 млрд. долл., сумма иностранной валюты снизилась с 12,895 млрд. долл. До 8,198 млрд. долл., то есть на 4,697 млрд. долл. К 18 сентября золотовалютные резервы России сократились до 12 млрд. долл., на 30%. Правительство и Банк России совместно с Ассоциацией российских банков должны предпринять решительные действия по использованию золота как стабилизирующего инструмента на финансовом рынке. Необходимо заложить основу саморегулирующейся системы развития рынка золота. Миссия МФВ в России подвергла критике антикризисную программу правительства России. Приведу отдельные фрагменты их выводов: «Целевые показатели инфляции в программе правительства являются адекватными, однако,
в плане не содержится четкого разъяснения мер, экономической политики, которые требуются для достижения этих целевых показателей». «Что касается четвертого квартала 1998 года, то для предотвращения инфляционного финансирования дефицит федерального бюджета не должен превышать 50 млрд. рублей». «В плане чрезвычайных мер почти полностью отсутствуют меры по
сокращению расходов федерального бюджета, – такие как уменьшение числа занятых в государственном секторе, реформирование силовых министерств и сокращение их штатов, ликвидация программ, не являющихся первоочередными». Будущее погашение долгов, внутренних и внешних, невозможно без неизбежных потерь в уровне жизни. Ликвидация государственного
регулирования, дальнейшая либерализация российской экономики не могут не привести к новой, хотя, хочется надеяться, не столь высокой, как сейчас, инфляционной волне. Однако, несмотря на всю сложность нынешней ситуации, хочется надеяться, что Россия сможет выйти из кризиса, преодолеть инфляцию и повысить уровень жизни своих граждан. На это должна быть направлена
стабилизационная политика правительства Российской Федерации

Довольно сложно сделать вывод о характере и причинах инфляции в России на основе этих противоречивых материалов. С одной стороны, очевидно, что правы А. Илларионов и его сторонники, с другой стороны не ошибаются и их противники.

Проведенное исследование позволяет опираясь на мнение А. Илларионова о деятельности ЦБР и временных лагах, сделать вывод о том, что природа российской инфляции является монетарной, так как она считает, что монополизм в промышленности, неплатежи и высокие цены на энергоносители не могут вызвать инфляцию. Но на вопрос как бороться с инфляцией однозначного ответа не нет. Так как , совершенно очевидно, что если инфляция имеет монетарные причины, то и бороться с ней надо монетарными способами. Но как видно из приведенных ранее фактов, российская инфляция не реагирует на них, снижаясь только при применении немонетарных способов подавления инфляции.

Список использованной литературы.
1. Чепурин М. Киселева Е. «Курс экономической теории» – Киров “АСА”, 2007.

2. Видяпин В.И., Журавлева Г.П. «Общая экономическая теория.» — М., 1995.

3. Чепурин М.Н.. «Курс экономической теории» — Киров, 1995г.

4. Булатов А.С. «Экономика» — М., 1996г

5. Родионов С.С, Бабичева Ю.А. «Денежно-кредитное регулирование капиталистической эконо­мики.» — М., 1991.

1 Обычно имеется в виду рост ВНП или ВВП.

2 Социалистическое народное хозяйство страны с этой точки зрения является единой государственной супермонополией.

1   2   3

Денежная масса и показатели ее характеризующие. Законы денежного обращения и определение количества денег, необходимых для обращения

Денежная масса представляет собой сумму платежных средств в экономике страны, совокупный объем наличных денег и денег безналичного оборота. Денежная масса характеризует покупательные, платежные и накопительные средства, обслуживающие экономические связи страны и принадлежащие физическим и юридическим лицам, а также государству в целом.

Регулирование денежной массы в стране является задачей центральных банков и осуществляется путем денежной эмиссии, проведения операций на открытом рынке, регулирования нормы обязательных резервов коммерческих банков и определения размера ставки рефинансирования.

Для оценки и анализа изменений объема денежной массы используется система показателей или денежные агрегаты. Агрегаты ранжируются по мере уменьшения ликвидности включенных в них разновидностей денежных средств. Степень ликвидности определяется тем, насколько быстро данное денежное средство можно использовать для покупки товаров и услуг.

В Республике Беларусь используются следующие пять агрегатов:

· агрегат М0 включает наличные деньги в обращении, а также остатки наличных денег в кассах предприятий и организаций. Агрегат М0 обслуживает наличный денежный оборот;

· агрегат М1 состоит из агрегата М0, а также средств на расчетных счетах юридических лиц, депозитов до востребования населения в коммерческих банках. Агрегат М1 обслуживает операции по реализации ВВП, по распределению и перераспределению национального дохода, накоплению и потреблению. Агрегат М1 называют «денежная масса в узком смысле»;

· агрегат М2 содержит агрегат М1, а также срочные депозиты населения в коммерческих банках и краткосрочные государственные ценные бумаги;

· агрегат М3 содержит агрегат М2, а также депозитные сертификаты и ценные бумаги, обращающиеся на денежном рынке. Агрегаты М2 и М3 называют «широкими деньгами». Это высоколиквидные финансовые активы, которые не функционируют непосредственно в качестве средства обращения, но могут легко без риска финансовых потерь, переводиться в наличность или счета;

· агрегат М4 состоит из М3 и активов, выраженных в иностранной валюте.

Для оценки динамики денежной массы используют различные экономические показатели. Изменение объема денежной массы может быть связано как с абсолютным ее увеличением вследствие эмиссии, так и с ускорением денежного оборота.

На денежную массу влияют два фактора: количество денег и скорость их оборота.

При функционировании золотых денег их количество поддерживалось на необходимом уровне стихийно, поскольку регулятором выступала функция сокровища.

Эта функция устанавливала сравнительно правильное соотношение между денежной массой и товарами, необходимыми для обращения. Количество денег, необходимое для выполнения функций денег как средства обращения, зависит от трех факторов:

· количества проданных на рынке товаров и услуг (связь прямая);

· уровня цен товаров и тарифов (связь прямая);

· скорости обращения денег (связь обратная).

Все факторы определяются условиями производства. Чем более развито общественное разделение труда, тем выше объем продаваемых товаров и услуг на рынке. Чем выше уровень производительности труда, тем ниже стоимость товаров и услуг, а, следовательно, и цены. Формула, отражающая такую взаимосвязь, следующая:

Кд = СЦТ / Со,

где Кд — количество денег для выполнения функции средства обращения;

СЦТ — сумма цен товаров и услуг, находящихся в обращении;

Со — среднее число оборотов одноименных денежных единиц (скорость обращения денег).

 

С появлением функции денег как средства платежа общее количество денег должно уменьшиться. Зависимость между количеством денег, их структурой, скоростью оборота денежной массы, уровнем цен и реальным объемом производства определяет закон денежного обращения. Данный закон играет исключительно важную роль в понимании динамики денежной массы и воздействии на соответствующие экономические механизмы регулирования объема.

В общем виде, закон, определяющий количество денег в обращении, может быть выражен следующей формулой:

Кд = (СЦТ – К + О – ВП) / Со,

Где:

· Кд — количество денег, необходимое для обращения;

· СЦТ — сумма цен товаров и услуг, находящихся в обращении (количество товаров, умноженное на уровень цен);

· К — сумма цен товаров, проданных в кредит, по которым еще не наступил срок оплаты;

· О — сумма платежей по наступившим долговым обязательствам;

· ВП — сумма взаимопогашаемых платежей;

· Со — скорость оборота денег.

Рассмотрим более подробно некоторые факторы, определяющие необходимое количество денег в обращении.

Во-первых, сумма цен реализуемых товаров и услуг (СЦТ). Если количество проданных в стране товаров и услуг увеличивается, например, вдвое, то при прочих равных условиях потребуется вдвое больше денег, чем прежде. Количество обращающихся товаров и предоставляемых услуг оказывает прямое влияние на количество денег в обращении. Если цены всех товаров повысятся вдвое, то для обслуживания товарооборота потребуется вдвое большее количество денег. При этом физический объем товарооборота (количество проданных товаров в натуральных единица — тоннах, метрах и т.д.) может и не измениться. Уровень товарных цен оказывает прямое воздействие на количество денег в обращении.

Во-вторых, сумма цен товаров и услуг, проданных в кредит (К). Степень развития кредита оказывает обратное влияние на количество денег, находящихся в обращении: чем шире развит кредит, тем меньшее количество денег требуется для обращения.

В-третьих, сумма наступивших платежей (О) отражает количество денег, необходимых для оплаты долгов: чем больше существует отсроченных платежей, тем большее количество денег необходимо для их осуществления.

В-четвертых, сумма взаимно погашающихся платежей (ВП) отражает степень развития безналичных расчетов. Она оказывает обратное влияние на количество денег в обращении: чем больше долговых обязательств погашается путем безналичных расчетов, тем меньше денег требуется для обращения.

В-пятых, скорость оборота денег (Со) измеряемая числом оборотов денежной единицы за определенный период времени, оказывает обратное влияние на количество денег в обращении. Скорость обращения денег определяется числом оборотов денежной единицы за период, так как одни и те же деньги в течение определенного периода постоянно переходят из рук в руки, обслуживая продажу товаров и услуг. Для расчета этого показателя используются следующие косвенные методы:

· скорость движения денег в кругообороте стоимости общественного продукта или кругообороте доходов определяется как отношение валового национального продукта (или национального дохода) к денежной массе (агрегаты М1 или М2). Этот показатель свидетельствует о связи между денежным обращением и процессами экономического развития;

· оборачиваемость денег в платежном обороте определяется отношением суммы денег на банковских счетах к среднегодовой величине денежной массы в обращении. Этот показатель свидетельствует о скорости безналичных расчетов.

На скорость обращения денег влияют:

· общеэкономические факторы, т.е. циклическое развитие производства, темпы его роста, движение цен;

· денежные (монетарные) факторы, т.е. структура платежного оборота (соотношение наличных и безналичных денег), развитие кредитных операций и взаимных расчетов, уровень процентных ставок за кредит на денежном рынке, использование электронных денег в расчетах.

Специальные факторы, в том числе периодичность выплаты доходов, равномерность расходования населением своих средств, уровень сбережения и накопления.

Денежная эмиссия, не нарушающая пропорцию соотношения товарной и денежной массы в экономической системе и не приводящая к негативным последствиям, называется «выпуск денег в обращение». Выпуск денег в обращение постоянно осуществляется банковской системой на основании выполнения заявок своих клиентов — юридических и физических лиц.

Наиболее разрушительное влияние на состояние денежного обращения оказывает кредитная эмиссия. Основной негативный момент кредитной эмиссии заключается в функционировании денежного мультипликатора (иногда его называют кредитным, депозитным или банковским). Денежный мультипликатор представляет собой коэффициент, показывающий пропорции роста или сокращения денежной массы в зависимости от кредитно-депозитной активности банковской системы, с учетом резервных требований[1], выставляемых центральным банком к кредитной системе.

Действие денежного мультипликатора при уровне резервных требований центрального банка 20% от привлеченной депозитной массы показано на Рис.1.

Коммерческий банк А привлекает для своих операций кредит из центрального банка. Это может быть сделано в форме рефинансового, ломбардного, централизованного кредитования или в ином виде. Цель и вид данного кредита в данном случае не имеет значения, так как не меняется схема функционирования мультипликатора. Полученные денежные ресурсы данный банк размещает на рынке, т.е. проводит кредитование клиента
(в данном случае клиента 1).

Получив данную сумму (100 д.е. по условию схемы) клиент 1 проводит расчеты со своим партнером по бизнесу. Таким образом, из банка А деньги уходят на счет клиента 2 в коммерческом банке Б (иного просто не может быть, так как субъекты бизнеса обязаны хранить все свои денежные средства в банке). Расчетный счет клиента 2 в банке Б представляет собой своеобразный депозит до востребования. При этом клиент 2 может разместить временно свободные денежные средства на обычном срочном депозитном счете.

УРАВНЕНИЕ КОЛИЧЕСТВЕННОЙ ТЕОРИИ ДЕНЕГ

В любом случае, исходя из требований центрального банка, коммерческий банк Б обязан часть средств, размещенных у него на депозитных счетах, зарезервировать на специальных счетах в центральном банке (в данном примере норма резервирования 20%). Поэтому из полученной суммы 100 д.е. банк Б может использовать в качестве ресурса для кредитования только 80 д.е. Что он и делает, кредитуя клиента 3.

В этот момент денежная масса увеличивается, так как одновременно средства есть и у клиента 2 (на расчетном или депозитном счете в банке Б), следовательно, он представляет платежеспособный спрос на товарном рынке, но и клиент 3 получает деньги на свой расчетный счет (в банк Б) для проведения расчетов со своими контрагентами по бизнесу (клиент 4). И механизм мультипликатора продолжает действовать.

Теперь уже клиент 4 размещает на своем расчетном счете в банке В сумму 80 д.е., а тот в свою очередь производит резервные отчисления (16 д.е.) и получает свободный денежный ресурс для проведения кредитования (64 д.е.). Осуществив кредитование клиента 5, данный банк объективно увеличивает денежную массу до 244 д.е. Это происходит потому, что у клиентов 2 и 4 денежные средства все еще есть на расчетных (или депозитных) счетах в банках Б и В, одновременно они появляются у клиента 6 в банке Г, с которым произвел расчет клиент 5.

 

 

Подобную схему можно продолжать достаточно долго. Теоретически денежный мультипликатор равен величине обратной ставке обязательных резервов, устанавливаемых для банков центральным банком. На практике его величина рассчитывается как отношение денежного агрегата М2 к денежной базе. Денежная база является самостоятельным компонентом денежной массы, который включает денежный агрегат М1, денежные средства в кассах банков, обязательные резервы в центральном банке и средства коммерческих банков на корреспондентских счетах в центральном банке.

Исходя из вышеизложенного, можно сделать вывод, что политика кредитования центральным банком национальной экономики должна быть сбалансированной. Излишнее кредитование может привести к серьезным инфляционным процессам, переполнению каналов денежного обращения.

Предыдущая12345678910111213141516Следующая

Читайте также:


Уравнение обмена

Уравнение обмена (Equation of exchange) – это уравнение, показывающее соотношение количества денег (денежной массы), средней скорости оборота денег, уровня цен и количества произведенных товаров, разработанная американским экономистом Ирвингом Фишером в первой половине XX века.

М · V = P · Q,

где М — количество денег (денежная масса);
V — средняя скорость оборота денег;
Р — уровень цен;
Q — количество произведенных товаров1.

Произведение Р · Q есть номинальный объем выпуска — номинальный ВВП. Отсюда М · V = ВВП и M = ВВП/V, а V = ВВП/M, то есть количество денег прямо пропорционально ВВП и обратно пропорционально скорости оборота денег.

Обозначим величину, обратную скорости оборота денег, буквой «к». Это константа, зависящая не только от скорости оборота денег, но и от темпов инфляции, и от ставки процента.

Чем выше темп инфляции, тем ниже реальная ставка процента, тем большую часть дохода население стремится хранить в виде наличности.

Уравнение количественной теории денег. Эмиссия денег и ее последствия

Поэтому константа «к» показывает долю дохода, которую население стремится в данных условиях хранить в наличной форме, долю номинальных денежных остатков в доходе. Теперь уравнение Фишера преобразуется в кембриджское уравнение:

M = k · P · Q .

Количество денег прямо пропорционально объему выпуска в физическом выражении, уровню цен и доле номинальных денежных остатков в доходе. Изменение каждого из этих параметров требует изменения количества денег. Разделив количество денег на уровень цен, получим соотношение объема выпуска и спроса на реальные деньги:

М/Р есть реальные денежные остатки, реальные запасы денежных средств, ликвидных активов. Уравнение обмена И. Фишера можно записать и в темповой записи:

Изменение денежной массы (левая часть уравнения) должно соответствовать годовому темпу инфляции и динамики объема выпуска продукции (правая часть уравнения). Количественная теория денег, как подчеркивает М. Фридмен, есть теория спроса на деньги.

1 Первоначально уравнение Фишера выглядело так: М · V = Р · Т, где Т — количество сделок в экономике за период времени, а Р — цена типичной сделки. Но рассчитать Т реально невозможно.

Основы экономической теории. Курс лекций. Под редакцией Баскина А.С., Боткина О.И., Ишмановой М.С. Ижевск: Издательский дом «Удмуртский университет», 2000.

Поделиться

Добавить в закладки

Добавить комментарии

Похожие главы из других работ:

Анализ платежеспособности и кредитоспособности организации

1.1 Понятие платежеспособности, факторы изменения платежеспособности. Понятие ликвидности предприятия и ликвидности баланса

Одним из важнейших критериев финансового состояния организации является ее платежеспособность…

Денежная масса и её измерение

1.

Основное уравнение количественной теории денег:

Понятие и структура денежной массы

Важнейшим количественным показателем денежного обращения является денежная масса, представляющая собой совокупный объем покупательных и платежных средств, обслуживающих хозяйственный оборот и принадлежащих частным лицам…

Денежная система

3. Измерение денежной массы

Масса денег, находящихся в обращении, обусловливается количеством товаров, их ценами и скоростью обращения денежной единицы. Согласно уравнению Фишера или основному уравнению обмена: MV = PQ…

Деньги

3.1.Уравнение обмена.

Очевидно, что в экономике денежные выплаты, расходуемые на товары и услуги в течение данного периода времени, должны быть равны всем денежным поступлениям продавцов этих товаров и услуг за этот же период времени. Это полезное понятие…

Кредитно-денежная политика как один из методов государственного регулирования экономики

1.1 Понятие “денежная масса” и структурные компоненты денежной массы

Важнейшим количественным показателем денежного обращения является денежная масса, представляющая собой совокупный объем покупательных и платежных средств, обслуживающих хозяйственный оборот и принадлежащих частным лицам…

Монетарная политика в условиях реформирования экономики

1.3 Таргетирование денежных агрегатов

Таргетирование денежных агрегатов (money targeting) предполагает обеспечение стабильности цен путем контроля со стороны центрального банка за определенным денежным агрегатом. Денежными агрегатами являются денежная база…

Основные понятия математической статистики

3.2 Система показателей денежной массы

Банк России рассматривает темпы роста денежной массы как расчетный ориентир денежно-кредитной политики. При установлении таких ориентиров возможно отклонение фактической динамики денежной массы от ее первоначальных прогнозов…

Основные понятия математической статистики

3.3 Структура денежной массы и ее виды

В качестве альтернативных измерителей денежной массы используются денежные агрегаты — элементы денежной массы, которые различаются по степени ликвидности…

Основные черты и факторы производства. Воспроизводство и его фазы

1.4 Понятие воспроизводства. Взаимосвязь производства, распределения, обмена и потребления

производство ресурс воспроизводство продукт Понятие воспроизводства Это процесс постоянного повторения и возобновления производства. В любом обществе процесс воспроизводства включает в себя следующие основные моменты. 1…

Оценка экономики предприятия на примере ОАО АФК «Система»

1.1.2.1 Структура денежной массы

Главным элементом рыночной экономики являются деньги, которые обеспечивают непрерывность хозяйственного кругооборота, кругооборота доходов и расходов…

Предложение денег в макроэкономической системе

2. Структура денежной массы и ее измерение

Статистическая обработка данных. Статистика денежного обращения

2.2 Система показателей денежной массы

Теоретические основы методологии определения величины денежной массы изменялись с развитием денежной системы, настоящее время существует несколько подходов к исчислению финансовых активов…

Статистическое изучение денежного обращения

2. РАСЧЕТ И АНАЛИЗ ДЕНЕЖНОЙ МАССЫ РФ

Статистическое изучение денежного обращения

2.1 Анализ динамики денежной массы (М2)

Таблица 4 — Динамика денежной массы на территории РФ за 2001 — 2009 гг. Год М2, Млрд. руб. Абсолютный прирост, млрд.р. Темпы роста, % Темпы прироста, % Абсолютное значение 1% прироста, млрд.руб…

Статистическое изучение денежного обращения

2.2 Анализ структуры денежной массы

Таблица 7 — Структура денежной массы 2009 г. Денежная масса Объем Млрд.руб. % к итогу Денежная масса (М2) в том числе: 13493,2 100 Наличные деньги вне банковской системы(М0) 3794,8 28,12 Безналичные средства 9698,3 71…

Законы денежного обращения

Законы денежного обращения характерны для всех общественных формаций, в которых существуют товарно-денежные отношения. На ранней стадии функционирования денег закон их обращения формулировался на основе потребности в деньгах для товарного обращения.

К. Маркс, анализируя пути развития форм стоимости и денежного обращения, открыл закон денежного обращения, сущность которого выражается в том, что количество денег, необходимых для выполнения функции средства обращения, должно быть равно сумме цен реализуемых товаров, деленной на число оборотов (скорость обращения) одноименных единиц. Данный закон денежного обращения выражает экономическую взаимозависимость между массой обращающихся товаров, уровнем их цен и скоростью обращения денег, т. е. учитывает только одну функцию денег — средство обращения.

Данный закон можно характеризовать следующей формулой:

,

где — количество денег, необходимых для обращения; — объем произведенных товаров и услуг; — средняя цена товаров и услуг; — скорость оборота денег.

Закон, определяющий количество денег в обращении, с учетом двух функций денег — средства обращения и средства платежа, может быть выражен следующей формулой:

,

где — сумма цен товаров и услуг, находящихся в обращении (уровень цен, умноженный на количество товаров); — сумма цен товаров и услуг, проданных в кредит, по которым еще не наступил срок оплаты; — сумма платежей по наступившим долговым обязательствам; — сумма взаимопогашаемых платежей; V — скорость оборота денег.

Рассмотрим основные факторы, определяющие необходимое количество денег в обращении.

1. Сумма цен реализуемых на рынке товаров и услуг (). Если количество проданных в стране товаров и услуг увеличивается, например, вдвое, то, при прочих равных условиях, потребуется вдвое больше денег, чем прежде. Количество обращающихся товаров и предоставляемых услуг оказывает прямое влияние на количество денег в обращении. Если цены всех товаров повысятся вдвое, то для обслуживания товарооборота потребуется вдвое большее количество денег. При этом физический объем товарооборота (количество проданных товаров в натуральных единицах — тоннах, метрах и т. п.) может и не измениться. Уровень товарных цен оказывает прямое воздействие на количество денег в обращении.

2. Сумма цен товаров и услуг, проданных в кредит (). Степень развития кредита оказывает обратное влияние на количество денег, находящихся в обращении: чем шире развит кредит, тем меньшее количество денег требуется для обращения.

3. Сумма наступивших платежей () отражает количество денег, необходимых для оплаты долгов: чем больше существует отсроченных платежей, тем большее количество денег необходимо для их осуществления.

4. Сумма взаимопогашаемых платежей () отражает степень развития безналичных расчетов. Она оказывает обратное влияние на количество денег в обращении: чем больше долговых обязательств погашается путем безналичных расчетов, тем меньше денег требуется для обращения.

Как видно, все факторы определяются условиями производства. Чем больше развито общественное разделение труда, тем больше объем продаваемых товаров и услуг на рынке; чем выше производительность труда, тем ниже стоимость товаров и услуг, а также цены.

С появлением и развитием кредитных отношений возникает функция денег как средства платежа, товары продаются в кредит под долговые обязательства. Кредит приводит к сокращению общего количества денег в обращении, поскольку определенная часть долговых обязательств взаимопогашается.

В условиях функционирования действительных денег (золотых) их количество поддерживалось на необходимом уровне стихийно, так как регулятором выступала функция сокровища. Соотношение между массой товара и массой денег поддерживалось относительно точно.

Уравнение количественной теории денег

Это обеспечивало устойчивость денежного обращения.

При отсутствии золотого стандарта стал действовать закон бумажно-денежного обращения, в соответствии с которым количество знаков стоимости приравнивалось к оценочному количеству золотых денег, потребных для обращения. При таком положении стабильность денег снизилась, стало возможным обесценение.

При утрате деньгами отдельных функций закон денежного обращения претерпел модификацию. Теперь уже нельзя оценивать количество денег с точки зрения даже приблизительного их расчета через золото. Оно не участвует в обращении и не выполняет функций не только средства обращения и средства платежа, но и меры стоимости.

В этих условиях мерой стоимости товара и услуг стал денежный капитал, измеряющий стоимость не на рынке при обмене (как было раньше), а в процессе производства товаров. Всякий товар, обмениваясь на неразменные кредитные деньги, выражает свою стоимость через приравнивание его ко множеству товаров.

В связи с этим товарная сделка, оцененная в определенной сумме неразменных кредитных денег, должна обеспечить предпринимателю такое количество потребительной стоимости, которое позволит ему после ее реализации начать новый производственный цикл. В силу этого деньги приобретают способность всеобщего эквивалента. Хотя стихийный регулятор общей величины денег при господстве знаков стоимости отсутствует, эта роль регулирования денежного обращения переходит к государству.

Кредитные деньги, приобретая черты бумажных денег, вводятся государственной властью, которая наделяет их принудительным курсом. Их эмиссия без учета стоимости произведенных товаров и оказанных услуг в стране неизбежно вызывает их излишек и в конечном счете приводит к обесценению.

В связи с этим большое значение приобретает вопрос о необходимости определения требуемого количества денег для обращения. В соответствии с “уравнением обмена” количество денег определяется зависимостью уровня цен от денежной массы.

Следовательно, количество денег, необходимое для обращения определенной массы товаров

,

а цена товара

.

При этом уровень цен изменяется пропорционально изменению массы денег в обращении.

В современной рыночной экономике используют несколько формул, определяющих объем денег, необходимых для обращения. Одна из них имеет следующий вид:

,

где — сумма денег, необходимых для обращения; — сумма цен реализуемых товаров; — сумма платежей, по которым наступил срок оплаты; — сумма взаимопогашаемых платежей; — сумма передачи долгов; — сумма цен товаров, реализованных за иностранную валюту; — сумма отсрочнных платежей; — сумма векселей, переучтенных центральным банком; — скорость обращения денег.

В современных условиях в России представленная формула должна уточняться на сумму:

  • векселей, переучтенных в Банке России;
  • товаров, реализованных за иностранную валюту;
  • передачи (зачета) долга (индоссамент коммерческих (товарных) векселей; внутрибанковский оборот, когда покупатель и продавец имеют счета в одном кредитном учреждении).

Увеличению денежной массы способствует денежный мультипликатор (от лат. multiplicator — умножающий), возникающий с развитием кредитной системы (в условиях двух и более уровней). Суть его в том, что денежная масса в обороте увеличивается в результате расширения кредитных операций банков со своими клиентами за счет получения средств из централизованного резерва Банка России, образованного из обязательных отчислений банков. Теоретически коэффициент мультипликации равен величине обратной ставки обязательных резервов, установленной Банком России для банков страны. Он рассчитывается за определенный период времени, обычно за год, и характеризует, насколько увеличится денежная масса в обороте за этот период. Банк России, управляя денежным мультипликатором, осуществляет денежно-кредитное регулирование в стране.

Другим фактором изменения денежной массы является скорость оборота денег. Для ее расчета при выполнении деньгами функций средства обращения и средства платежа, используются следующие показатели:

  1. скорость движения денег в кругообороте стоимости общественного продукта:

    ;

  2. оборачиваемость денег в платежном обороте

    ,

    где — сумма денег на банковских счетах; — среднегодовая величина денежной массы в обращении.

Этот показатель свидетельствует о скорости безналичных расчетов. Применяются и другие показатели скорости оборота денег. На скорость обращения денег влияют:

  • общеэкономические факторы — циклическое развитие производства, темпы его роста, движение цен;
  • денежные (монетарные) факторы — структура платежного оборота (соотношение наличных и безналичных денег);
  • развитие кредитных операций и взаимных расчетов;
  • уровень процентных ставок за кредит на денежном рынке;
  • внедрение ЭВМ для операций в кредитных учреждениях;
  • использование электронных денег в расчетах.

Скорость обращения денег зависит от периодичности выплат доходов, равномерности расходования населением своих средств, уровня сбережений и накоплений. Поскольку скорость обращения денег обратно пропорциональна количеству денег в обращении, то ускорение их оборачиваемости означает рост денежной массы. Увеличение денежной массы при том же объеме товаров и услуг на рынке ведет к обесценению денег, т. е. в конечном итоге является одним из факторов инфляционного процесса.


Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *