Максим Артёмов

Многие трейдеры, используя терминалы для торговли на Форекс, сталкивались с ситуацией, когда попытка поставить замок (lock) не увенчалась успехом, и открытый ордер был закрыт.

Другой вариант: при открытии второй позиции по выбранному инструменту происходило увеличение объема по первой позиции, и возникало непонимание, почему так происходит. На это есть простое объяснение: возможно просто счет был открыт по системе Неттинг.

Неттинг (Netting) — система, которая допускает только одну позицию по выбранному инструменту в любом направлении. Она повсеместно применяется на фондовом рынке. По факту, трейдер не может одновременно открыть сделку на покупку и продажу по одному торговому инструменту. Позиции взаимно закрываются. При этом открытые ордера в одном направлении суммируются.

Хеджинг (Hedging) — система, которая допускает сколько угодно открытых позиций в разных направлениях по выбранному инструменту.

Почему существуют две разные системы учета счетов?

Дело в том, что система Неттинг счетов изначально применялась при торговле на фондовых биржах. После появления рынка Форекс была предпринята попытка немного упростить торговлю и контроль за открытыми позициями. Это, в свою очередь, дало трейдерам возможность торговать одним инструментом по разным торговым стратегиям с использованием одного и того же торгового счёта.

Давайте разберем эти системы на простых практических примерах.

Хеджинг система учета торговых счетов

Трейдер открыл позицию на покупку, условно по EUR/USD (цена открытия в данном примере не имеет значения), объемом 1 лот. Далее через какое-то время было принято решение открыть встречную позицию на продажу по этому инструменту объемом 1 лот.

При хеджинговой системе учета счетов откроется вторая позиция и сделки будут залокированы. 1 лот по EUR/USD покупка и 1 лот продажа. При открытии позиции в первоначальном направлении, например, покупка, в разделе торговля будет новый ордер по новой цене и новому объему. Таких позиций может быть теоретически сколько угодно. Закрывать их трейдер может в любом порядке на свое усмотрение.

Неттинг система торговых счетов

При применении Неттинг системы, встречная позиция закроет предыдущую при условии равного объема, 1 лот на покупку будет полностью закрыт ордером того же объема на продажу. При этом, если трейдер использует разные объемы ордеров, то получится следующее: если объём на покупку был 1 лот, а на продажу 2 лота, то произойдёт закрытие покупки в размере 1 лота и останется продажа в объеме 1 лота.

Похожая история происходит и при другой ситуации: ордер на покупку 2 лота, ордер на продажу 1 лот. Произойдёт частичное закрытие покупки и часть её останется.

Следующий пример: при неттинговой системе учета трейдер решил открыть сделку на покупку объемом 1 лот. Через некоторое время было принято решение о покупке еще 1 лота. В этом случае оба ордера будут суммированы и произойдёт усреднение позиции. Отложенные ордера будут срабатывать по тому же принципу.

Несомненно, у этих систем учёта счетов найдутся как поклонники, так и противники. Любителям применять в торговле замки Netting счета могут показаться неудобными, так же как и усреднение. Но с другой стороны, есть в этом и положительные моменты.

Случайным образом или по ошибке трейдер не попадёт в замок. Открытая позиция, которая попала в просадку, может быть исправлена путём усреднения, в этом случае цена открытия первого ордера после открытия последующих изменяется, просадка в пунктах уменьшается и увеличивается шанс достижения ценой заветной отметки для закрытия всех просадок в прибыли. При последующей торговле только на фондовом рынке не придется изучать различные нюансы.

Хеждинговая система подойдёт трейдерам, которые применяют локирование и торгуют несколькими ордерами, открытыми по одному инструменту.

Для тех, кто использует веб-терминал R Trader, есть возможность выбрать систему учета счетов на усмотрение трейдера. Это является дополнительной опцией и серьезным преимуществом платформы, так как можно применять различные торговые стратегии для всех инструментов. В данном терминале доступны почти все виды инструментов: валютные пары, металлы, сырьевые товары, криптовалюты, а также инструменты фондовых бирж: акции и индексы.

Максим Артёмов

Что такое терминация в Мон Этуаль? Терминация — это исключение, отставка, увольнение, выход из Компании, расторжение договора, с возможностью восстановления через один год. Напоминаем основные виды терминации, действующие в Компании.

Дистрибьютор может быть терминирован в следующих случаях:

1. Терминация дистрибьютора по неактивности

Неактивность — отсутствие личных баллов в ежемесячном отчете Компании.

В случае неактивности сроком более 6 месяцев (отсутствие личных заказов) дистрибьютор может быть терминирован Компанией без предупреждения.

Дистрибьютор также может быть терминирован автоматически и по письменному заявлению спонсора через 6 месяцев неактивности, если за это время не было выкуплено ни одного балла. Это происходит после проверки Компанией достоверности поданных данных («Правила дистрибьютора», п.3.5.3).

1. Добровольная терминация по собственному желанию дистрибьютора

Если по каким-то причинам дистрибьютор желает уволиться из Компании, он извещает об этом своего наставника и направляет в Компанию заявление об отставке (бланк находится у агента по поставкам в Пакете документов) с указанием в письме причины увольнения. Эта информация указана в «Правилах дистрибьютора» п.3.5.2.

1. Терминация как наказание за нарушение правил

Условия терминации за нарушения правил Компании подробнее читайте в документе «Правила терминации», п.3., о порядке терминации — в «Правилах дистрибьютора», п.3.5. Нарушения компании, за которые может следовать терминация, подробно описаны в документах «Ответственность за нарушение правил торговли», «5 крупнейших нарушений в интернете», которые размещены на сайте. Также об основных нарушениях Компании смотрите в Контракте, п.7, 8. и «Правилах дистрибьютора», п.3.4.

3.1. Бессрочная терминация

Иногда, в тяжелых случаях нарушения правил Компании, применяется такой вид терминации как бессрочная терминации, то есть исключение из Компании навсегда, без права восстановления.

1. Терминация дистрибьютора с целью дальнейшего переподписания

Дистрибьютор может быть терминирован из Компании с возможностью дальнейшего переподписания при соблюдении следующих правил:

— Если его неактивность в Компании составляет 12 месяцев и более (засчитывается как карантинный срок).

— При этом дистрибьютор письменно гарантирует свою неактивность в течение прошедшего года от даты подачи заявки. Компания обязана предупредить дистрибьютора о том, что если вскроется факт активности, то новый контракт будет аннулирован, а баллы удержаны с нового спонсора.

— Дистрибьютор подает в Компанию бланк-заявление «О повторном вступлении в Компанию», корректно оформленный, с указанием всех необходимых данных.

В случае такой терминации Компания не обязана уведомлять о поданном Заявлении текущего спонсора дистрибьютора. Если спонсор узнает об этом, он может при желании в течение года после подписания нового контракта подать апелляцию в Компанию. Если апелляция будет подана после годичного термина, она рассматриваться не будет за давностью лет.

Внимание! Если дистрибьютор заведомо подает ложную информацию о своей неактивности, это расценивается как введение в заблуждение администрации и может повлечь за собой отказ в рассмотрении Заявления о повторном вступлении в Компанию и наложение административных санкций. Подробнее об этом — в «Правилах терминации», п.4.

Повторное вступление в Компанию

В «Мон Этуаль» предусмотрена возможность восстановления (повторного вступления в Компанию), то есть дистрибьютор имеет право заключить повторный контракт.

Условия повторного вступления в Компанию:

1. После официальной терминации дистрибьютору следует выдержать карантинный срок один год. Что это значит? В течение этого времени он не имеет права заниматься бизнесом в Компании «Мон Этуаль» ни под началом прошлого спонсора, ни нового. Ровно через год со дня официальной отставки дистрибьютор сможет подписать новый контракт, получив предварительно письменное разрешение Компании на повторную регистрацию.
2. В случае выявления работы дистрибьютора в течение карантинного срока, Компания не будет рассматривать повторную заявку на регистрацию. Если будет заключен новый контракт без получения разрешения от Компании, он считается недействительным и будет аннулирован.
3. Если на момент написания Заявления об отставке дистрибьютор был неактивным более 12 месяцев, Компания этот период может зачесть в счет карантинного срока.
4. После окончания «карантина» в 12 месяцев дистрибьютор подает в Компанию запрос на восстановление, а именно — бланк-заявление «О повторном вступлении в Компанию», корректно оформленный, с указанием всех необходимых данных.
5. Запрос на повторную регистрацию рассматривается Компанией в течение 3-5 рабочих дней. Подписать новый контракт дистрибьютор имеет право только после письменного разрешения администрации.

В последнее время среди бизнесменов активно применяется зачет встречных требований, который позволяет не только погашать собственные обязательства, но и сэкономить на расходах. Речь идет о неттинге, который считается наиболее оптимальным способом зачета в международной практике.

Необходимость

Необходимость введения довольно нового для отечественного права и бизнеса института – неттинга обусловлена окончившимся финансовым кризисом, экономическим развитием банковского сектора, а также обострившаяся конкурентная борьба между различными финансовыми организациями. Кроме того, неттинг позволяет производить взаимозачет встречных материальных требований без реального движения денежных средств, существенно экономя при этом на таких сопутствующих издержках, как комиссия банка и т.д., что является плюсом неттинга.

Неттинг может быть двусторонним или многосторонним, и применяться в самых разных областях. Например, при проведении платежей используется расчетный неттинг для уменьшения операционных рисков; при неплатежеспособности одной из сторон

можно воспользоваться ликвидационным неттингом, сохранив, таким образом, финансовую устойчивость контрагентов. Неттинг предоставляет контрагентам при заключении договора такие преимущества, как:

• отсутствие нужды создавать обеспечение и проходить процедуру обращения взыскания на него;
• элементарное проведение зачета;
• четкое определение денежной суммы, подлежащей уплате, если требования денежные.

Неттинг в мире

В мировой практике неттинг используется давно и строго на основании закона, который закрепил не только его виды, цель, но и типы. Целью неттинга является выплата каждой из сторон двух или многостороннего зачета нетто-баланса, после соотнесения размера обязательств. Если говорить о типах неттинга, то выделяют расчетный неттинг, ликвидационный и новационный.

Расчетный неттинг

При этом виде взаимозачета сделки считаются отдельными, и только по их окончании происходит неттинг, за исключением случаев, когда его срок установлен в договоре.

Задачей расчетного неттинга является снижение рисков, возникающих при расчетах между сторонами. Он применяется лишь к тем требованиям, срок исполнения по которым уже наступил.

Ликвидационный неттинг

Ликвидационный неттинг производится в случаях наступления дефолта или иного события, которое прекращает действие сделки. Как уже понятно из названия данный вид взаимозачета применяется при признании организации несостоятельной (банкротом).

Многие европейские страны уже ввели в свое законодательство специальные положения о неттинге в общем, и об его ликвидационном типе в частности.

Кроме того, при проведении ликвидационного неттинга, требование и встречное требование должны быть денежными, что делает в свою очередь невозможным зачесть требования, одно из которых касается, к примеру, поставки товара. Исключением станет заблаговременное включение в договор, содержащий «неденежные» требования, положения о замене основного обязательства денежным, и его последующим неттингом против иных обязательств, в случае банкротства (несостоятельности).

Новационный неттинг

Данный тип зачета основывается на английском праве и принципе перевода обязательства посредством новации, например, первая сделка, заключенная первого мая и действующая до первого августа, заменяется второй сделкой, заключенной пятнадцатого мая и действующей также до первого августа в процессе новации.

Другими словами происходит замена нескольких прежних обязательств, одним новым, которое будет исполнено в будущем времени. Подобное объединение возможно, только если наступит событие, оговоренное в договоре.

Особенностью новационного неттинга является возможность зачета только однотипных обязательств, например, денежных. Это означает, что не получится провести неттинг платежного обязательства и обязательства по поставке товаров. Возможно, именно по этой причине новационный неттинг используется крайне редко.

Однако и из такой ситуации можно найти выход, прописав в договоре положения, позволяющие произвести конвертацию одного обязательства в другое.

Неттинг в России

Несмотря на отсутствие должного законодательного регулирования, институт неттинга в нашей стране применяется все чаще и чаще. При этом под неттингом понимают соглашение сторон о прекращении взаимных обязательств или их замене, а также наличие возможности у сторон договора самостоятельно установить порядок и условия проведения зачета не нарушая закон.

Стоит отметить, что термин «неттинг» в настоящее время можно встретить в нескольких подзаконных актах, однако достаточное правовое регулирование отсутствует. Это означает наличие опасности в том, что в случае несостоятельности одного из контрагентов, неттинг не будет защищаться российским судом, а будет рассмотрен как обычный договорной зачет, под которым понимается зачет, осуществляемый сторонами на основании заключенного между ними соглашения и позволяющий устранить недостатки зачета по закону.

Договорный зачет

Стороны, заключая соглашение о договорном зачете, могут установить его проведение только по взаимному согласию сторон и выбрать процедуру его проведения отличную от той, которая установлена в законе. Кроме того, возможность договорного зачета в отечественном законодательстве основывается на статьях 410 — 411, 421 действующего гражданского Кодекса, который разрешает ограничивать односторонний зачет договором, а также закрепляет основополагающий принцип заключения договора — свободы договора, в соответствии с которым стороны могут заключать предусмотренный и не предусмотренный законом договор.

Что касается ликвидационного типа неттинга, то как и во многих континентальных странах, его проведение невозможно, если одна из сторон была объявлена банкротом, а проведение зачета против нее, может привести к преимущественному удовлетворению требований одного акционера перед другими.

Положение существенно изменил Федеральный закон от 7 февраля 2011 года N 8-ФЗ «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации в связи с принятием Федерального закона «О клиринге и клиринговой деятельности», который ввел возможность применения ликвидационного неттинга в нашей стране. При этом, закон, а значит и его положения о ликвидационном неттинге вступают в действие с первого января 2012 года.

Приветствую вас друзья! Как уже знают постоянные читатели моего блога, меня зовут Руслан Мифтахов. Сегодняшняя наша тема будет посвящена такому понятию, как неттинг.

Я попытаюсь объяснить вам доходчиво, что подразумевает данное определение, в чем заключается его необходимость, и какие его типы существуют на сегодняшний день.

Итак, приступим…

Понятие неттинга и потребность в нем

На сегодняшний день в деловых кругах начал активно применяться такой инструмент, как зачет встречных требований. Он помогает не только выполнить условия соглашения перед контрагентом, но и сэкономить на издержках.

В общем, неттинг это простыми словами соглашение, которое предусматривает согласованный и взаимный зачет обязательств контрагентов.

Он является частью клиринга и относится к числу наиболее оптимальных способов зачета в международной практике.

В дословном переводе термин неттинг обозначает получение чистого остатка. Он относится к числу наиболее оптимальных способов зачета в международной практике и предназначен для того, чтобы упростить расчеты и сократить транзакционные расходы.

Пример неттинга

Ну а теперь представим ситуацию, при которой партнеры договорились о том, что одна из сторон сделки поставит другой стороне молоко по цене 43 рубля за 1 литр.

В то время, как другая сторона поставит первой хлеб по цене 25 рублей за 1 буханку.

Предположим, что первая сторона поставила противоположной 1 тонну молока, общая стоимость которой составит 43 000 рублей, а вторая – 1720 буханок, что тоже будет стоить 43 000 рублей.

Если стороны договорятся о неттинге, то каждая из них не будет ничего не должна противоположной, так как размер обязательств каждой из них является взаимно равным.

Подобный способ взаимозачета может быть применен к валютным сделкам, когда происходит сокращение их количества посредством укрупнения.

Такая форма перерасчета встречных требований может быть использована и в банке, когда случается взаимная компенсация активов и требований между филиалами одного кредитного учреждения либо между несколькими финансово-кредитными организациями.

Под подобным способом перерасчета встречных финансовых претензий может подразумеваться процедура взаимозачета встречных требований и по ценным бумагам либо финансовым средствам.

Зачет встречных финансовых претензий может быть, как двусторонним, так и многосторонним, и может быть применен в самых разных сферах деятельности. К примеру, при осуществлении платежей стороны прибегают к расчетному неттингу, что позволяет сократить операционные риски и т.п.

Конечной целью применения такого метода является выплата каждой из сторон, участвующих в соглашении, нетто-баланса (конечного остатка) после того, как будут соотнесены размеры задолженности.

Типы неттинга

На сегодняшний день в мировой практике очень широкое распространение получили такие типы зачета, как расчетный, ликвидационный и новационный.

1. Расчетный используется сторонами для того, чтобы сократить риски, возникающие в ситуации, когда сторона производят расчет. Он применим к той задолженности, срок погашения которой уже наступил.
2. Что касается ликвидационного, то он применяется в случае дефолта одной из сторон, что приводит к недействительности сделки.
3. И, наконец, если говорить о новационном, то он подразумевает замену некоторых прежних обязательств каким-либо новым, что необходимо исполнить в будущем. Такой тип обозначенного инструмента применяется довольно редко.

В общем и целом следует отметить, что преимущества в использовании указанного инструмента взаиморасчетов для каждой из сторон, которые подписали соглашение, заключаются в следующем:

• Отсутствует необходимость в предоставлении обеспечения на сумму, равную общему объему задолженности и прохождении процедуры взыскания заложенного имущества;
• Простота процедуры;
• Позволяет точно определить сумму, подлежащую к выплате, если сумма требований сторон исчисляется в денежном выражении.

В современном финансовом мире ежедневно совершается огромное число сделок на внушительные суммы. И обозначенный инструмент как раз позволяет ускорить процедуру взаиморасчетов между участниками сделки.

На этом дорогие друзья я заканчиваю тему. Надеюсь, что тема была раскрыта и полезной для вас . Чтобы не пропустить интересные темы блога, подписывайтесь на мои обновления и делитесь статьей с друзьями в социальных сетях.

До новых встреч уважаемые читатели.

С вами был, Руслан Мифтахов