При изучении данной темы рекомендуется особое внимание уделить определению ценной бумаги, понятию эмиссионной ценной бумаги, системе классификаций ценных бумаг, понятиям права собственности на ценную бумагу и прав, вытекающим из владения ценной бумагой.

С юридической точки зрения ценная бумага – это документ, оформленный в соответствии с установленной формой, содержащий необходимые реквизиты, удостоверяющие имущественные права, осуществление и передача которых возможна только при его предъявлении.

Для того чтобы стать ценной бумагой как таковой, финансовый инструмент должен быть квалифицирован государством в качестве ценной бумаги.

Гражданским кодексом к ценным бумагам относятся:

• государственные облигации;
• облигации других эмитентов;
• вексель;
• чек;
• коносамент;
• депозитные и сберегательные сертификаты;
• банковская книжка на предъявителя;
• акции;
• приватизационные ценные бумаги;
• любые иные документы, которые отвечают требованиям Гражданского кодекса.

В соответствии со ст. 912 Гражданского кодекса к ценным бумагам отнесены также двойное складское свидетельство, складское свидетельство, простое складское свидетельство и залоговое свидетельство (варрант).

Кроме того, в 1995 г. по Указу Президента РФ от 26 июля 1995 т. № 765 «О дополнительных мерах по повышению эффективности инвестиционной политики РФ» появился еще один вид ценных бумаг – инвестиционный пай.

В 1998 г. был принят ФЗ «Об ипотеке (залоге недвижимости)» в результате чего появилась ценная бумага – закладная. Таким образом, в настоящий момент в России могут выпускаться практически все виды ценных бумаг, встречающиеся в мировой практике.

С экономической точки зрения ценная бумага – это совокупность имущественных прав на те или иные материальные объекты, которые обособились от своей материальной основы и получили собственную материальную форму.

Существующие в мировой практике ценные бумаги делятся на два больших класса:

• основные;
• производные.

Основные ценные бумаги – это ценные бумаги, в основе которых лежат имущественные права на какой-то актив, обычно товар, деньги, капитал, различного рода ресурсы и т.д. Они основаны на активах, в число которых не входят сами ценные бумаги. Это – акции, облигации, векселя, закладные и др.

Таблица 2

Классификация ценных бумаг

Срок существования	Срочные – имеющие установленный при их выпуске срок существования. Бессрочные – срок не ограничен
Происхождение	Основные Производные
Форма выпуска	Документарные, Бездокументарные
Национальная принадлежность, территориальная принадлежность	Отечественные, Иностранные, региональные
Способ регистрации выпуска	Эмиссионные,неэмиссионные
Форма собственности и вид эмитента	Государственные, негосударственные (корпоративные, частных лиц и т.д.)
Функциональное назначение	Долговые, долевые, платежные, товаро-распорядительные
Экономическая сущность	Акции, облигации, государственные облигации, векселя, депозитные и сберегательные сертификаты, банковская карточка на предъявителя, коносамент, простое и двойное складское свидетельство, приватизационные ценные бумаги.
Характер передачи прав собственности	Именные, предъявительские, ордерные

Производные ценные бумаги – ценные бумаги, выпускаемые на основе первичных ценных бумаг, это ценные бумаги на сами ценные бумаги (варранты на ценные бумаги, депозитарные расписки) или ценные бумаги на какой-то ценовой актив: на цены товаров, на цены основных ценных бумаг (на индексы акций, облигаций и т.д.).

Основные виды ценных бумаг с точки зрения их экономической сущности.

Акция – единичный вклад в УК АО с вытекающими из этого правами.

Облигация – единичное долговое обязательство на возврат вложенной денежной суммы через установленный срок с уплатой или без уплаты определенного дохода.

Банковский сертификат – свободно обращающееся свидетельство о депозитном (сберегательном) вкладе в банк с обязательством последнего выплаты этого вклада и процентов по нему через установленный срок.

Вексель – письменное денежное обязательство должника о возврате долга, форма и обращение которого регулируется специальным законодательством – вексельным правом.

Закладная является именной ценной бумагой, удостоверяющей следующие права ее законного владельца:

• право на получение исполнения по денежному обязательству, обеспеченному ипотекой имущества, указанного в договоре об ипотеке, без представления других доказательств существования этого обязательства;
• право залога на указанное в договоре об ипотеке имущество.

Коносамент – ЦБ, выписываемая перевозчиком морского груза либо его полномочным представителем собственнику груза.

Это товарораспорядительный документ, удостоверяющий:

• факт заключения договора перевозки;
• факт приема груза к отправке;
• право распоряжения и право собственности держателя коносамента на груз, право держателя на владение и распоряжение коносаментом. Коносамент – это безусловное обязательство морского перевозчика доставить груз по назначению в соответствии с условиями договора перевозки.

Чек – это документ установленной формы, содержащий письменное распоряжение чекодателя банку уплатить держателю чека указанную в нем сумму.

Складским свидетельством (двойным и простым) признается товарораспорядительный документ, удостоверяющий принятие товарным складом на хранение определенного имущества и право его владельца на истребование этого имущества.

Опцион – договор, в соответствии с которым одна из сторон имеет право, но не обязательство в течение определенного срока продать (купить) у другой стороны соответствующий актив по цене, установленной при заключении договора, с уплатой за это определенной суммы денег, называемой премией.

Фьючерсный контракт – стандартный биржевой договор купли-продажи биржевого актива через определенный срок в будущем по цене, установленной в момент сделки.

По функциональному назначению различают Долговые ценные бумаги – государственные облигации, облигации, депозитные и сберегательные сертификаты, банковская книжка на предъявителя.

Долевые ценные бумаги – акции.

Платежные документы – векселя, чеки.

Товарораспорядительные документы – коносамент, простое и двойное складское свидетельство, каждая часть двойного складского свидетельства в отдельности.

Производные ценные бумаги – опционные свидетельства, опционы эмитента и т.д.

Залоговые ценные бумаги – закладная.

По способу регистрации выпуска: эмиссионные (серийные) и неэмиссионные.

«Эмиссионная ценная бумага – любая ценная бумага, в том числе бездокументарная, которая характеризуется одновременно следующими признаками:

• закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных законом формы и порядка;
• размещается выпусками;
• имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги».

Все три признака должны присутствовать одновременно.

Эмиссионная ценная бумага обязательно должна пройти государственную регистрацию.

Таблица 3

Основные различия эмиссионных и неэмиссионных ценных бумаг

Эмиссионные	Неэмиссионные
Серийные ценные бумаги	В основе данных ценных бумаг – единичные сделки
Акции, облигации, государственные облигации, опционные свидетельства, опционы эмитента	Векселя, чеки, коносаменты, депозитные и сберегательные сертификаты и т.д.
Подлежат обязательной государственной регистрации	Не требуется государственная регистрация

По способу передачи прав собственности по ЦБ.

«Права, удостоверенные ценной бумагой, могут принадлежать:

1. предъявителю ценной бумаги (ценная бумага на предъявителя);
2. названному в ценной бумаге лицу (именная ценная бумага);
3. названному в ценной бумаге лицу, которое может само осуществить эти права или назначить своим распоряжением (приказом) другое лицо (ордерная ценная бумага)».

В ценной бумаге на предъявителя права, удостоверенные ею, принадлежат тому, кто ее предъявит. Именные ценные бумаги удостоверяют права, которые принадлежат обозначенному там субъекту. Для некоторых видов именных ценных бумаг необходимо, чтобы их владелец был обозначен в специальном реестре. В частности, владелец именной акции может реализовать права, удостоверенные акцией, если внесен в реестр АО. В отличие от именной, права, удостоверенные в ордерной ценной бумаге, могут принадлежать не только поименованному в ней лицу, но и назначенному распоряжением последнего. Следовательно, должник обязан исполнить обязательство означенному в бумаге субъекту или приказу (ордеру) такого субъекта. В качестве ордерных ценных бумаг на российском рынке могут обращаться векселя, чеки, коносаменты, двойные складские свидетельства и др.

Именные, предъявительские и ордерные ценные бумаги отличаются друг от друга порядком передачи прав, удостоверенных ЦБ. С передачей ценной бумаги передаются все удостоверенные ею права в совокупности.

Передача другому лицу прав, удостоверенных ценной бумагой, производится:

• для ценной бумаги на предъявителя – путем вручения,
• для именной ценной бумаги – в порядке уступки права требования (цессии),
• для ордерной ценной бумаги – путем совершения на этой бумаге передаточной надписи – индоссамента.

Форма выпуска ценных бумаг – документарные и бездокументарные.

Эмиссионные ценные бумаги могут выпускаться в одной из следующих форм:

• именные бездокументарные ценные бумаги;
• документарные ценные бумаги на предъявителя.

Сертификат эмиссионной ценной бумаги – документ, выпускаемый эмитентом и удостоверяющий совокупность прав на указанное в сертификате количество ценных бумаг. Владелец ценных бумаг имеет право требовать от эмитента исполнения его обязательств на основании такого сертификата. Сертификат эмиссионной ценной бумаги должен содержать обязательные реквизиты. В случае расхождений между текстом решения о выпуске ценных бумаг и данными, приведенными в сертификате эмиссионной ценной бумаги, владелец имеет право требовать осуществления прав, закрепленных этой ценной бумагой, в объеме, установленном сертификатом.

Форма удостоверения прав, составляющих эмиссионную ценную бумагу.

При документарной форме эмиссионных ценных бумаг сертификат и решение о выпуске ценных бумаг являются документами, удостоверяющими права, закрепленные ценной бумагой. При бездокументарной форме эмиссионных ценных бумаг решение о выпуске ценных бумаг является документом, удостоверяющим права, закрепленные ценной бумагой.

Форма удостоверения права собственности на эмиссионные ценные бумаги.

Права владельцев на эмиссионные ценные бумаги документарной формы выпуска удостоверяются сертификатами (если сертификаты находятся у владельцев) либо сертификатами и записями по счетам депо в депозитариях (если сертификаты переданы на хранение в депозитарии).

Права владельцев на эмиссионные ценные бумаги бездокументарной формы выпуска удостоверяются в системе ведения реестра – записями на лицевых счетах у держателя реестра или в случае учета прав на ценные бумаги в депозитарии – записями по счетам депо в депозитариях.

Право на предъявительскую документарную ценную бумагу переходит к приобретателю:

• в случае нахождения ее сертификата у владельца – в момент передачи этого сертификата приобретателю;
• в случае хранения сертификатов предъявительских документарных ценных бумаг и/или учета прав на такие ценные бумаги в депозитарии – в момент осуществления приходной записи по счету депо приобретателя.

Право на именную бездокументарную ценную бумагу переходит к приобретателю:

• в случае учета прав на ценные бумаги у депозитария – с момента внесения приходной записи по счету депо приобретателя;
• в случае учета прав на ценные бумаги в системе ведения реестра – с момента внесения приходной записи по лицевому счету приобретателя.

Права, закрепленные эмиссионной ценной бумагой, переходят к их приобретателю с момента перехода прав на эту ценную бумагу. Переход прав, закрепленных именной эмиссионной ценной бумагой, должен сопровождаться уведомлением держателя реестра или депозитария, или номинального держателя ценных бумаг. Доходом по ценной бумаге называется совокупность денежных средств, получаемых в результате владения данной ценной бумагой.

Доход – это всегда абсолютная цифра, выраженная в рублях.

Текущий доход, характеризует средства, полученные в текущем году. Как правило это годовой дивиденд или годовой купонный доход.

Конечный доход – это доход за все время владения ценной бумагой. Конечный доход определяется суммированием годовых доходов. Если купонная ставка в течение срока, на который она была выпущена, оставалась неизменной, она умножается на период владения. Помимо суммы получаемого дохода за определенное количество лет, в конечном доходе необходимо учесть разницу между ценой покупки ценной бумаги и ценой ее продажи.

При определении конечного дохода в пересчете на год необходимо конечный доход разделить на количество лет владения данной ценной бумагой.

Доходность – относительный показатель, отражающий соотношение между полученным доходом и суммой средств, затраченных на его получение (измеряется в процентах).

Текущая доходность = (Текущий доход / Затраты) x 100% (1)

Конечная доходность = (Конечный доход / Затраты) x 100% (2)

где n – количество лет владения данной акцией;
Дтi – дивиденд либо купонная ставка, выплаченные в текущем году;
Цпродажи – цена продажи ценных бумаг либо цена погашения облигации;
Цпокупки – цена приобретения данной ЦБ, в общем случае равна затратам.

Доход у всех облигаций, размещенных ниже номинальной стоимости (при выпуске облигаций с дисконтом), равняется величине дисконта, причем конечный доход, получается при погашении облигации (у таких облигаций нет текущего дохода).

Дисконт=Цпогашения – Цпокупки. (3)

Разделение на эмиссионные и неэмиссионные ценные бумаги проводится в соответствии со способом выпуска. К инвестиционным инструментам и средствам получения прибыли относится преимущественно первый актив. Второй, за редким исключением, может служить исключительно средством расчетов или гарантией платежеспособности.

Понятие ценных бумаг

Ценная бумага (ЦБ) — это документ, удостоверяющий права своего обладателя как имущественные, так и неимущественные. При его создании должны быть соблюдены установленная форма и порядок представления реквизитов.

Это понятие определяется законодательством РФ.

Для данной категории документов характерны следующие свойства:

• обращаемость;
• признание государством;
• ликвидность;
• риск;
• доходность;
• обязательность исполнения.

Классификация ЦБ

В список признаков, по которым производится классификация ЦБ, входят:

• эмитент, в роли которого может выступать государство или частные компании;
• уровень риска;
• способ получения прибыли;
• рынок обращения.

Также бумаги принято делить на 2 больших класса: эмиссионные и неэмиссионные. Принадлежность к одному из них определяет ключевые свойства актива.

Ценные бумаги: эмиссионные и неэмиссионные

Эмиссионной называется та ЦБ, которая имеет следующие признаки:

• размещается на бирже выпусками;
• удостоверяет совокупность прав, в том числе и неимущественных;
• наделяет своих владельцев правами, равными по объему и срокам реализации вне зависимости от того, в какой момент произошло их приобретение.

Их главные отличия от неэмиссионных ЦБ сводятся к 3 пунктам:

• массовый выпуск;
• активное обращение;
• строгий учет государством.

Из этого следует, что к категории неэмиссионных относятся документы, не подлежащие массовому выпуску и обязательной регистрации.

Правовое регулирование рынка

Порядок выпуска и обращения бумаг, относящихся к категории ценных, в России регламентируется 4 нормативными документами:

• ГК РФ;
• ФЗ «О рынке ценных бумаг»;
• ФЗ «Об акционерных обществах»;
• ФЗ «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг”.

Разновидности и свойства

Среди эмиссионных бумаг выделяют:

• именные, требующие идентификации владельца и занесения сведений о нем в реестр эмитента;
• на предъявителя, переход прав на них может производиться без установления личности владельца.

Также принята классификация на документарные и бездокументарные ЦБ. К первой категории относятся те, хозяин которых определяется фактом предъявления сертификата. Ко второй — те, принадлежность которых тому или иному лицу устанавливается на основании записи в реестре владельцев.

Неэмиссионный документ устанавливает индивидуальный размер прав и выпускается по мере необходимости.

Эмиссионная ЦБ

К эмиссионным ценным бумагам относятся акции, облигации, опционы, депозитарные расписки. Все они служат инструментами для извлечения прибыли за счет вложения капитала.

Акция

Акция представляет собой документ, подтверждающий право своего владельца на долю в бизнесе.

Оно реализуется за счет 2 аспектов:

• получения части прибыли акционерного общества в виде дивидендов;
• участия в управлении предприятием путем голосования на собрании акционеров;
• получение части имущества, пропорциональной количеству удерживаемых бумаг в случае ликвидации компании.

По классификации этот инвестиционный актив относится к именным и бездокументарным. Он не предусматривает каких-либо ограничений по срокам владения. По решению эмитента в дополнение к стандартным акциям могут быть выпущены привилегированные.

Их отличия сводятся к тому, что они:

• обеспечивают получение дивидендов в увеличенном размере;
• не предусматривают возможности участвовать в голосовании акционеров.

Однако владельцам акций нужно учитывать, что несмотря на предполагаемые права, эмитент может отказать в выплате дивидендов на основании плохих результатов экономической деятельности. Размер вознаграждения держателя такого актива не регламентирован. Кроме того, в случае банкротства компании в разделе имущества приоритет получают лица, имевшие на руках ее облигации.

Облигация

Облигация — это долговая бумага, относящаяся к категории ценных.

Ее характеризуют такие параметры, как:

• номинал;
• срок до погашения;
• наличие или отсутствие оферты;
• доходность.

Исходя из них они классифицируются по длительности обращения на краткосрочные и долгосрочные. Выпуск облигации, действие которой не ограничено во времени, невозможен.

Кроме того, этот вид инвестиционных активов делят:

• на купонные, то есть приносящие своему владельцу прибыль в виде регулярных выплат;
• на облигации с дисконтом, по которому не производится перечисления купонов, а их доходность сводится к разнице между ценой приобретения ее инвестором и номиналом, по которому производится погашение.

Первый тип подобной бумаги в свою очередь подразделяется на виды, дающие фиксированный, переменный или постоянный доход. Выпускать такие инвестиционные активы могут как Министерство финансов РФ или ее субъектов, так и частные компании.

Статус эмитента влияет не только на надежность инструмента извлечения прибыли, но и на порядок налогообложения получаемых по нему купонов.

Опцион

Опцион представляет собой право купить или продать тот или иной товар по фиксированной цене. При торговле этим инвестиционным инструментом объектом передачи становится не материальный товар, а право на его преимущественную покупку или продажу.

Опционом эмитента называют право на покупку акций этого эмитента по фиксированной стоимости, закрепляемое за его владельцем. Т.е. это именной актив.

При этом принадлежность к ЦБ полностью установлена только для опциона эмитента. Вопрос об отношении к ним всех иных видов опционов, например валютных или сырьевых, остается открытым. Это обусловлено особенностями российского законодательства: ГК РФ не ограничивает их виды приведенным в нем перечнем.

Лицо, приобретающее опцион эмитента, рассчитывает на то, что стоимость его базисного актива со временем вырастет. Держатель этой ценной бумаги получит выгоду от сохранения права купить акции за заранее оговоренную сумму.

Российская депозитарная расписка

Российская депозитарная расписка (РДР) не имеет фиксированной стоимости и срока, ограничивающего период действия. Ее смысл — закрепление права держателя требовать установленное количество акций или облигаций эмитента.

РДР выпускаются крупными инвестиционными компаниями, имеющими аккредитацию на мировых площадках. Будучи владельцами большого числа иностранных инвестиционных инструментов, они в свою очередь эмитируют активы, которые могут быть переданы во владение лицам, проживающим в РФ.

Использование этого инвестиционного инструмента позволяет гражданам РФ становиться владельцами иностранных активов без учета требований закона о вывозе капитала.

Неэмиссионная ЦБ

Неэмиссионные бумаги могут представлять собой вексели, сертификаты, чек и т.д. Все они подлежат обязательному представлению в документарной форме.

Вексель

Вексель — это документальное удостоверение обязательств должника (лица, выпустившего эту ЦБ) уплатить вписанную в него сумму в регламентированный срок.

Такой актив допускает переход в руки третьей стороны без уведомления векселедателя.

Поэтому он служит:

• для обеспечения кредитов;
• для проведения денежных расчетов;
• в качестве предмета торговых отношений.

Вексель получает статус действительного только при условии соблюдения всех требований к его оформлению.

Сертификат

Сертификат — это документальное подтверждение, выдаваемое банком. Компании, не имеющие лицензии на такую деятельность, не могут выписывать подобные бумаги. Служит свидетельством внесения указанной в нем суммы и фиксирует право на ее истребование по истечении предусмотренного временного отрезка с учетом процентов.

Может быть выписан на лицо, непосредственно осуществляющее внесение суммы, или удостоверять права предъявителя.

Несмотря на то что рассматриваемый документ имеет возможность перехода к третьему лицу, он не подлежит использованию в качестве инструмента проведения взаиморасчетов.

Чек

Чек — это письменное распоряжение о выплате предъявителю средств со счета выписавшего его лица в указанном размере. Выплата по такому документу осуществляется только банками. Он используется лишь для расчетов между векселедателем и векселедержателем и не может являться объектом продажи или залога.

Складское свидетельство

Складское свидетельство служит доказательством нахождения товара его владельца на территории выдавшей документ компании. Должно содержать не только перечень имущества и данные о месте его хранения, но и порядок оплаты услуги.

Такой документ может быть 2 видов:

1. Простой. Используется, если текущий владелец планирует продажу товара. Свидетельство этого типа может выступать в качестве залога.
2. Двойное. Предусмотрено для тех случаев, когда переданные на хранение объекты служат подтверждением платежеспособности их владельца, но при этом он должен сохранить за собой право доступа к ним.

Виды по способу выпуска в российский практике

По способу выпуска, согласно законодательству РФ, эти документы делятся на эмиссионные и неэмиссионные.

В стандартную процедуру эмиссии входят 5 ключевых этапов, предполагающих вынесение решения о подобном действии, его утверждение и регистрацию в государственных органах.

В зависимости от типа бумаги, некоторые этапы могут быть пропущены. Обязательным условием является определение эмиссионной стоимости — суммы, в которую будет оценен актив при первичном размещении.

Решение о выпуске той или иной неэмиссионной бумаги принимается отдельно по каждому документу. Оно не требует утверждения. Государственная регистрация самого выпуска или результатов его размещения также не требуется.

Ценные бумаги неэмиссионные печатаются единицами. Их выдачу и хождение координирует особое законодательство. К примеру, векселя выпускают, опираясь на ФЗ (Федеральный закон) «О переводном и простом векселе», выдача закладных осуществляется по ФЗ «Об ипотеке».

Чеки, складские свидетельства оформляют, руководствуясь ГК РФ. Работа с депозитными и сберегательными сертификатами осуществляется только при соблюдении различных предписаний ЦБ РФ.

Что подразумевается под неэмиссионной бумагой

В статье 142 ГК РФ прописано, что это документ, подтверждающий имущественные права своего держателя. Она выступает и титулом собственности, и самим активом. Со взгляда инвестора, это капитал, умеющий перемещаться вместо него, быть в роли товара и приносить прибыль.

Учитывая характер выпуска и размещения, ценные бумаги бывают:

• эмиссионные;
• неэмиссионные.

Неэмиссионная ценная бумага – это документ, который выпускается по мере необходимости, подтверждает индивидуальные права.

Важно! Несмотря на свою малую распространенность, этот вид бумаг имеет хорошую доходность. Поэтому стоит присмотреться к ним, если вы формируете портфель инвестиций.

Эмиссионные и неэмиссионные ценные бумаги имеют основные различия:

1. Основа неэмиссионных бумаг – единичные сделки. Эмиссионные — серийные бумаги.
2. У эмиссионных бумаг нет необходимости в их регистрации. Выпуск и размещение эмиссионных бумаг обязан быть зарегистрирован.

Основные разновидности неэмиссионных бумаг

Ниже изучим детальнее основные виды этих бумаг.

Документ, подтверждающий обязательство векселедателя при наступлении указанного срока выплатить сумму средств в определенном размере.

Вексель может быть:

• простой. Обязательство векселедателя в этом случае ничего не подтверждено;
• переводной. Вексель содержит имя плательщика.

Схема работы кредитного векселя

Фото наглядно демонстрирует схему работы. Это универсальный инструмент финансового рынка, носящий в себе функции (инструкция по оформлению векселя):

1. Им оформляют всевозможные кредитные обязательства (отсрочка платежа, к примеру).
2. Он выступает обеспечением долговых обязательств (под залог векселя получают ссуду в банке).
3. Является средством платежа.
4. Используется как инструмент рефинансирования и денежно-кредитного регулирования.

Коносамент

Бумага, подтверждающая подписание договора на перевозку водным транспортом. Этот документ дает право своему держателю получить груз, прописанный в документе, по завершению его перевозки. Оформляется перевозчиком.

Эта бумага выполняет функции:

• Доказывает факт передачи товара на борт водного судна с целью последующей транспортировки.
• Доказывает подписание контракта на транспортировку груза.
• Выступает средством передачи прав на продукцию третьим лицам. Передача прав происходит по время перевозки груза.

Составляется ценная бумага представителем компании, занимающейся перевозкой груза.

Складские свидетельства

Склад, принявший продукцию на хранение, выдает их владельцу складское свидетельство. Этот документ называют также ордерной, или товарораспорядительной ценной бумагой. Цена отсутствует, впрочем, как и у любой другой неэмиссионной бумаги.

Проводя сравнение важно то, что при выпуске векселя, фактического наличия продукции или денег необязательно. Свидетельство невозможно выпустить при отсутствии продукции.

Это бумага с действительным наполнением.

Чек – это ценная бумага неэмиссионная, носящая распоряжение чекодателя банковскому учреждению провести платеж. Его сумма обязана быть прописана на чеке. Получатель – чекодержатель.

Выделяют несколько видов чеков:

• именной: в чеке прописывается имя получателя средств;
• на предъявителя: имя в чеке не указывается;
• ордерный: указывается имя получателя. Однако этот чек возможно отдать третьему лицу, который и будет владельцем. Это возможно, если прописанное в чеке лицо желает (или указывает) на это;
• дорожный: выдача прописанной в документе суммы держателю, чья подпись стоит на документе в момент продажи.

Закладная

Разновидность неэмиссионной ценной бумаги, выдаваемой с договором ипотеки. Должник выдает закладную займодавцу по основному долгу. Кредитор может передать ее кому угодно, при соблюдении определенной формы, установленной законодательством.

Закладная выступает удостоверением права кредитора продать имущество должника и покрыть свои затраты, если тот не выполнит свои обязательства. Закладная дает преимущество перед остальными кредиторами. В закладной указывается все имущество должника. Обучение финансовым инструментам позволит вам легко заполнить закладную.

Механизм работы закладных

Она наделяет правами своего владельца:

1. Получить исполнение по задолженности, которая обеспечена ипотекой. Но без предоставления прочих доказательств того, что этот долг есть.
2. На залог прописанного в договоре ипотеки жилья.

Важно! Закладная выступает хорошим инструментом рефинансирования. Применяется инвесторами, которые занимаются оформлением ипотечных займов под жилье на длительный срок.

«Закон об ипотеке» (ст. 13) пишет, что документ выступает именным. Однако при ее передаче необходима передаточная подпись, что является характеристикой ордерной ценной бумаги.

Подведем итоги

Эмиссионные и неэмиссионные ценные бумаги привлекательны для инвестирования, благодаря своим высоким процентным ставкам. Видео в этой статье позволит разобраться с особенностями данных бумаг.

Печать этого вида бумаг обходится дороже ввиду малого объема выпуска (единичного). Несмотря на это, они все увереннее проникают на рынок инвестиций, показывая высокую доходность, перекрывающую иногда прибыль по банковским вкладам.

Специалисты рекомендуют для снижения уровня риска инвестиционного портфеля и роста прибыли вкладывать в рассмотренные виды ценных бумаг наряду с обычными акциями и облигациями.

Успешных сделок!

Получите книгу БЕСПЛАТНО!

Как за счет государства заработать на недвижимости свой первый миллион

Ценные бумаги – это финансовые документы, закрепляющие права на имущество их владельца и регистрирующиеся с соблюдением обязательных реквизитов и установленной формы. Существует множество разнообразных ценных бумаг, но по основной дифференциации, представленной в действующем законодательстве РФ, их разделяют на эмиссионные и неэмиссионные ценные бумаги.

Виды и реквизиты ценных бумаг

Эмиссия подразумевает выпуск и размещение на фондовом рынке различных ценных бумаг, а также распределение акций или облигаций между вкладчиками, которое дает их обладателям право получения прибыли от вложенных средств. В зависимости от способа и формы выпуска ценные бумаги классифицируются на эмиссионные и неэмиссионные.

Основным отличием эмиссионных ценных бумаг от неэмиссионных является то, что они выпускаются массово и строго регистрируются государством. Неэмиссионные ценные бумаги – более редкие бумаги, не обязательные к регистрации и подразумевающие единичные сделки.

Эмиссионные ценные бумаги	Неэмиссионные ценные бумаги
Акции	Векселя
Облигации	Чеки
Расписки	Коносаменты
Депозитарные	Закладные
	Складские свидетельства
Опционы	Инвестиционные паи
	Депозитные сертификаты

Кроме эмиссионных и неэмиссионных, ценные бумаги также характеризуются по следующим признакам:

• по эмитентам (государственные, частные, смешанные);
• по уровню защиты (высококлассные и низкоклассные);
• по формам существования (документарные и бездокументарные);
• по срокам действия (срочные и бессрочные);
• по виду (именные и на предъявителя);
• по количеству предоставляемых прав (с правом собственности, кредитования и управления);
• по территории обращения (государственные, муниципальные и иностранные);
• по способу получения прибыли (с постоянным и разовым доходом);
• по факту обмена (конвертируемые и неконвертируемые);
• по возможности досрочного погашения (отзывные и безотзывные).

В любой ценной бумаге должны быть указаны необходимые реквизиты, без наличия которых она считается недействительной:

1. Данные о форме эмиссии.
2. Номинальная стоимость.
3. Права, предоставленные ее владельцу.
4. Принадлежность.
5. Данные учреждения или предприятия, производящего эмиссию (эмитента).
6. Печати, подписи, адреса, номера, данные на обслуживающее учреждение и другое.

Неэмиссионные ценные бумаги

К объектам эмиссии относятся не только эмиссионные, но и неэмиссионные ценные бумаги. К неэмиссионным ценным бумагам принадлежат вексель, чек, закладная, инвестиционный пай, коносамент, складское свидетельство, депозитные сертификаты. Рыночный оборот неэмиссионных ценных бумаг считается более свободным, обращение с ними простым, а их реализация не заключена в определенные сроки объема, в отличие от эмиссионных документов. Неэмиссионные ценные бумаги эмиссируется единовременно или малыми сериями, и предоставляют их владельцу индивидуальный объем прав.

Нажмите для увеличения

Вексель – это долговое обязательство, предоставляющее право его владельцу с наступлением окончания срока документа требовать уплату прописанной в нем денежной суммы с лица, выдавшего обязательство. В нем должны быть указаны следующие обязательные данные, и при отсутствии хотя бы одного из этих реквизитов вексель теряет свою силу:

1. вексельная метка, то есть само слово «вексель» на том языке, на котором его составляют;
2. сумма платежа;
3. срок платежа;
4. место платежа;
5. имя плательщика по векселю;
6. имя субъекта, которому должна быть произведена выплата;
7. дата и место выдачи документа;
8. подпись субъекта, выставившего вексель.

Существует две разновидности этой неэмиссионной ценной бумаги: простой и переводной. Простой вексель – финансовый документ, согласно которому векселедатель (должник) обязуется в будущем произвести выплату определенной суммы денежных средств векселедержателю (кредитору). Переводной вексель – это распоряжение кредитора заемщику выплатить в назначенный период времени указанную денежную сумму третьему лицу или лицу, предъявившему вексель.

Чек – документ, содержащий распоряжение чекодателя банку совершить выплату упомянутой в нем суммы денежных средств чекодержателю. Существование какого-либо вида чека невозможно без банков. Наиболее распространенными видами этой неэмиссионной ценной бумаги являются расчетный и денежный чеки. Расчетный чек применяется для безналичного перечисления денег с расчетного счета на другие счета. Денежный чек используют, чтобы получить наличных деньги в банке.

Нажмите для увеличения

К разновидности чека также относится ваучер (приватизационный чек). Он представляет собой свидетельство, подтверждающее право ее владельца приобретать взамен ваучеров приватизированную государственную и муниципальную собственность. К особенностям чека можно отнести:

• выплаты по чеку всегда осуществляет банк или другое финансовое учреждение, которое имеет лицензию на совершение подобных операций;
• чек используется исключительно для расчетов, и как самостоятельное имущество не участвует в сделках. Невозможно купить чек на вторичном рынке, его нельзя заложить или дать взаймы.

Закладная — это термин, который дает определение именной неэмиссионной ценной бумаге, предоставляющей ее законному обладателю как право на получение ипотечного имущества после выполнения денежных обязательств, так и право залога на объект собственности, указанное в ипотечном договоре. Закладная должна проходить обязательную государственную регистрацию, и при ее составлении обязательны нижеуказанные реквизиты:

1. Само слово «Закладная».
2. Данные о заемщике.
3. Данные о залогодателе.
4. Данные о залогодержателе (кредиторе).
5. Сведения о договоре займа.
6. Сумма займа и размер процентов.
7. Порядок уплаты задолженности и процентов.
8. Предмет залога (объект недвижимости).
9. Стоимость недвижимости, подтвержденная независимым оценщиком.
10. Сведения о регистрационном органе, который зарегистрировал право, согласно чему недвижимость принадлежит залогодателю.
11. Наличие или отсутствие обременений на недвижимое имущество.
12. Подписи залогодателей и заемщиков.
13. Регистрация ипотеки.
14. Дата выдачи закладной.

Инвестиционный пай

Что это такое? Инвестиционный пай – документ, предоставляющий его обладателю право собственности на долю имущества паевого инвестиционного фонда (ПИФа). К особенностям инвестиционного пая относятся:

• не имеет номинальную стоимость. На организационном этапе инвестиционного фонда его учредители заранее оговаривают цену реализации паев, то есть они устанавливают ее, руководствуясь нуждами фонда;
• не имеет свободного обращения. Инвестиционная доля не находится в свободной продаже на фондовых и торговых рынках, и не является объектом биржевых спекуляций. Ее продажу и выкуп могут осуществить только учредители ПИФа;
• отсутствие выплат. Владелец инвестиционного пая не получает никаких дивидендов или процентов от этого документа. Получить свою прибыль он может, только продав его управляющей организации.

Главными преимуществами инвестирования в ПИФ для физического лица являются:

• возможность участия в обращении всевозможных ценных бумаг;
• минимальный риск потерь;
• получение пассивной прибыли, так как владелец пая не совершает никаких активных действий, нацеленных на получение материального дохода, а только обладает определенным количеством паев;
• льготные условия налогообложения. Учредители ПИФа не выплачивают налог на прибыль в государственную казну. Владельцы пая обязуются выплатить только 13 % от вырученной суммы, полученной при реализации своих сбережений.

Нажмите для увеличения

Коносамент – неэмиссионная ценная бумага, подтверждающая обязательство морского перевозчика осуществить доставку груза в назначенное место с соблюдением условий договора перевозки. Если в коносаменте нет никаких сведений о перевозимом грузе, он теряет статус ценной бумаги. Различают 3 вида этой неэмиссионной ценной бумаги:

1. Предъявительский. Собственником груза считается лицо, предъявившее коносамент.
2. Ордерный. Передача документа от одного человека к другому происходит при помощи индоссамента (передаточной надписи).
3. Именной. Собственником груза считается только тот человек, который указан в коносаменте. Этот вид документа нельзя передать другому лицу.

Коносамент – документ, содержание которого не подлежит никаким изменениям. При его оформлении необходимо указать следующие данные:

1. Название судна.
2. Название организации (перевозчика).
3. Место получения груза.
4. Данные отправителя.
5. Данные получателя.
6. Информация о грузе и его основные характеристики.
7. Дата и место выдачи документа.
8. Подпись морского перевозчика.

Складское свидетельство – неэмиссионная ценная бумага, которая доказывает нахождение товара владельца на товарном складе посредника. Товарный склад выдает этот документ по запросу владельца товара. При составлении складского свидетельства необходимо указать нижеперечисленные реквизиты:

1. Номер по реестру склада.
2. Название и местоположение склада.
3. Данные и местонахождение владельца товара (используется только в двойном складском свидетельстве).
4. Название и количество хранимого товара.
5. Период хранения или пометка на хранение товара до востребования.
6. Сумма платежа и порядок оплаты за хранение.
7. Дата выдачи документа.
8. Подписи и печати товарного склада.

Складское свидетельство, в котором выявлено отсутствие какого-либо реквизита, лишается свойств ценной бумаги и становится обычной складской распиской.

Складские свидетельства делятся на два вида:

• простое. Выдается на предъявителя. Очень удобно в том случае, когда товаровладелец хочет продать товар, хранимый на складе. Также может использоваться в качестве залога при других рыночных операциях;
• двойное. Содержит две независимые друг от друга части: складское и залоговое свидетельства. Требуется в тех ситуациях, когда владелец товара собирается периодически использовать его как залог, и в то же время ему нужно совершать какие-либо действия с товаром, пока тот находится на хранении.

Депозитный сертификат

Депозитный сертификат – свидетельство, которое удостоверяет сумму вложения, внесенную на банковский депозит организацией и ее права на получение в данном банке инвестированной суммы и причитающихся по ней процентов по истечении установленного документом срока. В бланке этой неэмиссионной ценной бумаги должна содержаться следующая обязательная информация:

1. Наименование сертификата.
2. Номер и серия.
3. Название и юридический адрес банка.
4. Данные и юридический адрес инвестора (применяется только при именном сертификате).
5. Дата внесения вклада.
6. Сумма вклада (цифрами и прописью).
7. Процентная ставка.
8. Сумма положенных процентов.
9. Срок востребования суммы инвестором.
10. Подписи и печати банка.

Депозитные сертификаты бывают двух видов: именной и на предъявителя. При именном сертификате выплату производят только юридическому лицу, указанному в документе в качестве инвестора. При депозитном сертификате на предъявителя совершение выплаты осуществляется лицу, предоставляющему сертификаты банку.

Примеры других видов депозитных сертификатов представлены в таблице: классификация депозитных сертификатов

По условиям размещения	По сроку погашению	По особенностям регистрации и обращения
Срочные	Краткосрочные	Именные
До востребования	Среднесрочные	На предъявителя
	Долгосрочные

Основные положения, характеризующие депозитные сертификаты:

• выпускаются только банком;
• регулируются банковским законодательством;
• выпускаются в документарной форме;
• предполагают возможность перехода прав другим лицам;
• нельзя использовать, как платежное средство при оплате товаров и услуг;
• выдаются только гражданам Российской Федерации.

Депозитный сертификат отлично подходит для временного размещения денежных средств организации. Эта неэмиссионная ценная бумага гарантирует надежную защиту от инфляции, а также с помощью нее организация может получить дополнительный доход или же реализовать сертификат на фондовом рынке.

Эмиссионные ценные бумаги

Эмиссионными являются любые ценные бумаги, включая и бездокументарные, которые имеют сразу несколько характерных признаков:

1. Фиксируют совокупность имущественных и неимущественных обязательств, которые подлежат удостоверению и реализации с соблюдением установленных законодательством формы и порядка.
2. Размещаются выпусками. Выпуск – совокупность всех ценных бумаг, которые выпускается одним эмитентом.
3. Имеют одинаковый объем и сроки выполнения обязательств внутри одного выпуска и не зависят от даты получения.

В случае, если эмитент нарушил процессуальный порядок выпуска ценных бумаг, и при выявлении регистрирующим органом недостоверной информации в документах, эмиссия признается недействительной. Все ценные бумаги такого выпуска отправляют обратно эмитенту, а деньги возвращают владельцам.

К эмиссионным ценным бумагам относятся акции, облигации, опционы и депозитарные расписки. Акция – эмиссионная ценная бумага, владельцем которой является один из собственников акционерного предприятия, претендующий на определенную часть его имущества и прибыли. Облигация – ценная бумага, эмиссионность которой предоставляет право ее владельцу получить от лица, ее выпустившего (эмитента облигации), в указанный период времени ее стоимость деньгами или в качестве другого имущественного эквивалента.

Депозитарная расписка – именной финансовый документ, который свидетельствует о праве собственности ее обладателя на определенную часть акций или облигаций эмитента одной страны у инвестора другого иностранного государства. Эмиссионной ценной бумагой можно назвать и опцион. Это понятие представляет собой свидетельство, дающее покупателю право, но не обязательство, осуществить покупку или продажу указанного актива по предусмотренной договором цене или до определенной даты.

Оглавление. Жми для простмотра

Фондовый рынок – это всегда азарт и изучать этот мир и погружаться в него интересно даже тем, кто не увлекался этим ранее. Для извлечения прибыли интернет-инвестированием существует множество площадок, которые подойдут тем, кто уже имеет представлении о том, что такое инвестиционные активы. Отдельно стоит упомянуть такие их типы, как эмиссионные и неэмиссионные бумаги.

Они относятся к биржевым товарам и представляют собой документы, которые позволяют определить права собственности их держателей. Их разделяют по таким признакам как:

• географическое местоположение;
• способ передачи;
• актуальность регистрации;
• возможность извлечения прибыли;
• финансовые потери;
• организация, которая выпускает ценные бумаги.

Ценные бумаги могут быть погашены в любое время. Это удобно в том случае, когда важно быстро вернуть деньги. Некоторые документы не требуют того, чтобы они обязательно были зарегистрированы. Существует большое количество видов ценных бумаг.

Определенные документы могут быть зарегистрированы только в электронном виде. Бумажного аналога у них может и не быть. А ценные бумаги содержатся в реестрах, которые ведут регистраторы. По-другому их называют лицензированные организации-реестродержатели. Форма выпуска, номинал, права владельца, сведения об организации, которая выпустила ценную бумагу, знаки и символы, доказывающие то, что она настоящая – все эти данные содержатся в любом документе, который принято называть ценной бумагой.

Эмитент – это компания, которая занимается выпуском ценных бумаг. В качестве такой организации может выступать любой государственный орган. Это может быть, например, Центробанк или Ямало-Ненецкий автономный округ. Кроме того, это может быть любое юридическое лицо.

Рисунок 1. Эмиссионные и неэмиссионные – ценные бумаги бывают только двух этих типов. Есть два вида ценных бумаг – эмиссионные и неэмиссионные. Выпуск эмитентом может производиться относительно любой ценной бумаги. Процесс эмиссии ценных бумаг отличаются способом проведения выпуска. Это влияет на то, как будет оформлена ценная бумага. Эмиссионные бумаги являются массовыми, а неэмиссионные – специфическими. Это следует учитывать в процессе оформления ценных бумаг.

Эмиссионный тип ценных бумаг

Эмиссионные бумаги выпускаются изначально в Центробанке Российской Федерации, после чего размещаются на различных площадках. Такие документы не изменяют своих исходных данных о правах держателя в зависимости от временных факторов. Определенные законы регулируют проведение всех операций, которые относятся к процессам эмиссии и повторным продажам.

Права прописываются и не изменяются с течением времени в том случае, если эмиссионная бумага не имеет документарного вида. Это происходит по факту приобретения ценной бумаги и размещения на фондовом рынке.

Эмиссионные ценные бумаги могут быть оформлены на определенное лицо. Официальный владелец должен изменить имя предыдущего инвестора и зарегистрировать бумагу на свое имя в реестре. Так, эмитент закрепляет информацию обо всех держателях и освобождает обладателей ценных бумаг от необходимости регистрировать их на свое имя.

Эмиссионные ценные бумаги могут быть дивидендные акциями. Под последними понимается право законного держателя на дивиденды в процентах с прибыли эмитента в собственность. Доля средств, отчисляемых владельцу, пропорциональна доле владения. Запросы на вывод дивидендов владельцев обычных и привилегированных ценных бумаг рассматриваются отдельно. Владельцы привилегированных акций имеют право участвовать в управлении компанией-эмитентом в составе Совета директоров. Это право является весомым преимуществом перед владельцами обычных акций. Те, кто ведет торговлю ценными бумагами на бирже, могут получать с этого дополнительный заработок.

Под облигациями принято понимать ценные бумаги, доход от которых исчисляется по фиксированному курсу и получается ровно в тот период, который установлен эмитентом. Получение дохода возможно до того момента, пока долговые обязательства компании не будут закрыты.

Держатель опциона приобретает ценные бумаги в конкретный момент времени при определенных условиях по той цене, которая будет установлена заранее.

Неэмиссионный тип ценных бумаг

Существуют четыре вида неэмиссионных бумаг:

• Векселя;
• Чеки;
• Коносаменты;
• Сертификаты.

Такие ценные бумаги выпускаются тогда, когда в этом есть необходимость. Решение об их выпуске принимается специально. Таким образом, неэмиссионные бумаги не выпускаются в массовом количестве и не подразумевают регистрации, а также других процессов оформления. Неэмиссионные бумаги выпускаются по персональным требованиям в индивидуальном порядке и наделяются определенными правами собственности. Такие ценные бумаги обращаются на рынке проще эмиссионных. Это связано с тем, что процессы оформления эмиссионных бумаг осуществляются при участии посредников.

Вексель подразумевает финансовое обязательство указанного плательщика в установленном размере перед держателем в случае соблюдения установленных условий.

Вексель содержит информацию о плательщике и держателе, сумму, отметку, место и срок платежа, дату и подпись. Существуют также переводные векселя, которые подразумевают наличие третьего лица при оформлении этих ценных бумаг.

Банк производит выплату по чеку, тем самым удовлетворяя финансовые обязательства перед держателем. В этом заключается отличие чека от векселя.

Чеки бывают расчетными и денежными. Переводы денежных средств с одного счета на другой осуществляются по расчетным чекам. Денежные чеки подразумевают выдачу дивидендов непосредственно предъявителю лично.

Коносамент применяется в сфере торговых отношений между государствами. Такие ценные бумаги предназначены для того, чтобы подтвердить право грузовладельца на перевозку товаров. Коносамент выдается самим перевозчиком товара. Такой документ оформляется по строгим требованиям в соответствии с утвержденной формой.

Сертификат – это вклад, который дает право на денежные выплаты. Использовать такой документ можно только спустя некоторое время. Сертификаты бывают процентными, дисконтными, именными, депозитными, на предъявителя.

Эмиссионные и неэмиссионные ценные бумаги – их сходства и различия

Сходными чертами являются стандартизация, доступность, серийность, оборот, признание, ликвидность, документирование и степень риска. Рисунок 2. Вот некоторые сходства и различия эмиссионных и неэмиссионных ценных бумаг.

Органы государственной власти и юридические лица вправе осуществлять эмиссию, а владельцы эмиссионных и неэмиссионных ценных бумаг одной категории имеют одинаковые права.

Владельцы неэмиссионных и эмиссионных ценных бумаг имеют разные права. Они определяются такими факторами, как дата покупки и срока действия ценных бумаг.